什么是群岛(archipelago)？

群岛是一个电子通信网络（ECN），2006年与纽约证券交易所（NYSE）合并成为纽约证交所（NYSE Arca）交易所。ECN允许自动交易、被动订单匹配、小时后交易和即时订单执行。

创建于1996年的群岛是首批电子交易网络之一，也是群岛交易所（ArcaEx）的前身，该交易所创建于2001年，旨在促进美国主要证券交易所的电子股票交易。在与群岛公司合并后不久，纽交所成为一家上市公司，拥有新的电子和传统场内交易功能。

关键要点

• 群岛是美国最早的电子股票交易电子交易网络之一，于1996年推出。
• 电子通信网络（ECN）是一种数字系统，它匹配在金融市场上交易证券的买卖双方。
• 2006年，群岛与纽约证券交易所合并，成立了纽约证券交易所Arca，这是今天世界上最大的证券交易所之一。

了解群岛

纽约证交所Arca电子交易所允许股票和期权交易，并提供了世界上最大的ecn之一。纽交所Arca交易所为纽交所泛欧交易所所有，总部位于芝加哥。

电子通信网络（ECN）是一个计算机化的系统，它自动匹配市场上证券的买卖指令。它将各大券商和个人交易员联系起来，这样他们就可以直接在自己之间进行交易，而无需通过中间商，并使不同地理位置的投资者能够快速、轻松地进行交易。美国证券交易委员会（SEC）要求ECN注册为经纪交易商。

群岛是第一批被美国证券交易委员会（SEC）批准开设全国性证券交易所的ECN之一。在早期阶段，该公司及其主要竞争对手在ECN领域、Instinet和Island展示了股价变化、买卖规模，并提供了即时交易执行。

群岛与传统交流伙伴关系

2000年3月，群岛与太平洋交易所（PCX）合作成立群岛证券交易所，交易在纽约证交所、纳斯达克和美国证券交易所（AMEX）上市的股票。在与纽交所合并形成纽交所Arca交易所之前，该交易所以其执行速度和电子交易平台提供的匿名性迅速受到机构交易公司的欢迎。

到2005年，群岛已成为纽交所的主要竞争对手之一，通过群岛交易所提供即时电子执行，而不是纽交所传统的公开喊价系统。被称为ArcaEx的纽约证交所（NYSE）通过提供快速且经济高效的电子交易赢得了日内交易员和机构交易员的青睐，而纽约证交所场内的交易员则围着专业人士的岗位大喊买入和卖出指令。

在收购群岛之前，纽交所90%的交易执行都是人工输入系统的。在纽交所收购群岛（Archipelago）后的一周内，纳斯达克（NASDAQ）收购了ECN最大的竞争对手Instinet。

纽约证交所和纽约证交所

尽管人们担心纽交所收购群岛（Archipelago）将意味着传统场内交易的终结，但公开喊价拍卖系统仍在继续，专门从事大型蓝筹股公司的交易，许多蓝筹股的历史可以追溯到一个世纪或更久以前。另一方面，纽约证交所Arca利用了交易所交易产品（etp）日益流行的优势，etp包括交易所交易基金（etf）、交易所交易票据（etn）和交易所交易工具（etv）。截至2016年3月，纽约证交所（NYSE Arca）交易量超过8000 ETP，从上市发行人和交易量来看，它已发展成为世界上最繁忙的交易所。

截至2020年，纽约证交所Arca在交易量和上市量方面都是全球领先的ETF交易所。该交易所占据美国ETF市场份额的19.5%，并上市了2238只ETF。在纽交所Arca上市的etf管理的资产规模约为3.8万亿美元。

与其他电子通信网络（ECN）非常相似，纽约证交所Arca实施流动性费用/回扣计划，以提高整体市场深度。例如，做市商收取一笔费用以消除流动性，并为增加流动性提供回扣。费用和回扣通常在每股0.02至0.03美元之间。