什么是定期债券(a term bond)？

定期债券是指同一次发行、到期日相同的债券。实际上，定期债券在未来某一特定日期到期，债券面值必须在该日期偿还给债券持有人。债券期限是指从债券发行到债券到期之间的时间。

关键要点

• 定期债券是在同一天到期的单一发行的债券。 
• 在定期债券到期日，必须将面值（本金）偿还给债券持有人。
• 定期债券中的赎回条款规定了发行人可以在到期日之前从投资者手中赎回债券的特征
• 与定期债券不同，系列债券的到期日可能不同。 

定期债券的工作原理

定期债券可以有较短或较长的期限，例如，有些债券可能从购买日起两年内到期，而较长期债券则在10年内到期。具有赎回功能的定期债券可在到期日之前的较早规定日期赎回。

看涨期权是债券发行人与投资者达成的协议。本协议以一份称为契约的文件形式书写，该文件解释了如何以及何时可以赎回债券，包括债券存续期间的多个赎回日期。

因此，可赎回债券的发行人可以在债券到期前的特定时间以预定价格赎回债券。从发行到赎回日期的时间代表债券的有效期限。一些公司债券和市政债券是具有10年期特征的定期债券的例子。

定期债券类型

定期债券通常附带偿债基金要求，即公司每年拨出一笔资金来偿还债券。一些公司还提供“有担保定期债券”，承诺在债券到期时，如果无法偿还规定金额的债券，将用公司抵押品或资产支持债券。其他公司则不提供此类支持。他们的定期债券仍然是“无担保的”，在这种情况下，投资者必须依赖公司的信誉和历史。

对于记名定期债券，发行人会记录**的详细信息，这样，如果账户丢失，发行人就可以追踪持有人。未登记的债券是不可追踪的，因为本公司不登记向其**债券的人。

定期债券可以由特定的抵押品（有担保的定期债券）作为担保，在债券到期时无法偿还的情况下，抵押品被预留出来作为债券的担保。

定期债券与系列债券

定期债券与系列债券相反，在债券到期之前，定期有不同的到期日。定期债券是指发行的债券同时偿还。定期债券可以是短期的，也可以是长期的，有些债券的期限比其他债券长。此外，它们免税，相对无风险，利息回报率低。

定期债券示例

举个例子，假设一家公司在2019年1月发行价值百万美元的债券，所有债券都将于两年后的同一日期到期。投资者预计将于2021年1月从这些定期债券中获得偿还。

另一方面，系列债券的到期日不同，利率也不同。因此，例如，一家公司可以发行100万美元的债券，并在五年内分配25万美元的还款。公司倾向于发行所有这些债务同时到期的定期债券。另一方面，市政当局更倾向于将连续发行和定期发行结合起来，这样一些债务在一个街区到期，而其他债务则被抽走。