科技股泡沫是指由于科技股投机行为增加而导致的市场明显且不可持续的上涨。股价快速增长和基于市盈率或市盈率等标准指标的高估值通常是科技泡沫的特征。

了解科技泡沫

一般来说，当过剩资本（通常是在信贷周期的后期）在饱和的市场中拼命寻找α时，泡沫就会形成。虽然价值将被创造，但绝大多数的首次公开发行（IPO）将失败。在描述泡沫行为特征时，科技泡沫常常被作为一个典型的例子。

泡沫所涉及的技术股可能仅限于某一特定行业（如互联网软件或燃料电池），或根据投资者需求的强度和深度，覆盖整个技术部门。在泡沫鼎盛时期，许多新兴科技公司试图通过IPO上市，以期利用投资者需求的增加。

关键要点

• 科技股泡沫是指由于科技股投机行为增加而导致的市场明显且不可持续的上涨。
• 股价快速增长和基于市盈率或市盈率等标准指标的高估值通常是科技泡沫的特征。
• 与大多数泡沫一样，互联网科技泡沫也以崩盘告终，因为投资者意识到，过高的预期无法实现，于是匆忙集体退出。

在科技泡沫形成的过程中，投资者开始集体认为，这是一个巨大的机会，或者这是一个独特的市场时期。这导致他们以过高的价格购买股票。新的衡量标准经常被用来证明这些股票价格的合理性，而基本面作为一个整体，往往落后于乐观的预测和盲目的投机。

一旦投资者意识到提高的预期得到满足的不真实性，并急于退出，多数泡沫就会以崩盘告终。当投资者慢慢失去兴趣，销售压力将股票估值推回到正常水平时，一些泡沫可能只会缩小。与大多数泡沫一样，互联网科技泡沫也以崩盘告终，因为投资者意识到，过高的预期无法实现，于是匆忙集体退出。

网络技术泡沫

互联网技术泡沫发生在20世纪90年代末，并在2000年初突然结束。泡沫破灭的原因很多，但这种衰退的证据首先出现在大型电信硬件供应商身上，当时这些供应商为大多数科技初创公司和网络公司提供服务器和网络硬件。一旦这些电信公司的收入大幅减少，就会波及各自的终端市场，最终，整个经济在2001年陷入衰退。

比特币技术泡沫

比特币从2013年的略高于10美元升至2017年末的2万美元，是有史以来最大的科技泡沫之一。加密货币在2017年飙升了约2000%，然后在2018年初放弃了其中一半的收益。比特币背后的技术被称为区块链，正在推动科技初创企业通过首次发行（ICO）来筹集资金，为其项目提供资金。投资者可以获得代币或硬币作为回报，这些代币或硬币可以在初创企业的平台上使用，也可以在分散的交易所进行投机交易。2017年末和2018年初，许多投机性加密货币的上市价格明显高于其ICO价格，类似于互联网技术泡沫最严重时期的新兴互联网股票。