免税证券是一种投资,其产生的收入免征联邦、州和/或地方税。大多数免税证券以市政债券的形式出现,代表一个州、地区或市政当局的义务。对一些投资者来说,美国储蓄债券利息也可能免征联邦所得税。
免税证券的股息和利息等收入不适用联邦税。根据投资者居住的地方,免税证券可以免除所有税款。州内居民通常会从他或她的家乡州获得州和联邦的一般义务债券免税。虽然市政债券是免税证券最常见的参考,但投资市政债券、美国储蓄债券或其他免税证券的共同基金也可以获得免税地位。联邦**债券,即美国储蓄债券和财政部通货膨胀保护证券(TIPS),在联邦一级征税,但免除州和地方税。
例如,假设一个地方**发行市政债券来资助一个休闲公园。居住在发行州的投资者约翰·史密斯购买面值5000美元的债券,该债券在2年内到期,票面利率为3%,每年支付一次。每两年结束时,投资者将获得3%的利息收入x 5000美元=150美元。联邦或州**将不对这些收入征税。债券到期后,约翰·史密斯将从当地**收回他原来的本金投资。
鼓励州和地方**及非营利组织开展新项目,因为用于资助这些项目的免税债券利率低,因此借款成本低。 由于市政债券的利率较低,投资者必须确定其节税是否足以弥补这一较低的收益率。
投资者的边际税率等级越高,投资者就越有价值和受益的免税证券。免税证券的收益率通常高于当前收益率,这取决于投资者的税率等级。税收等价收益率是提供相同税后利率所需的应税利率。免税债券的等值收益率可计算为:
税收等价收益率=免税收益率/(1–边际税率)
例如,如果上述示例中的John Smith属于35%的税率等级,则3%的市政债券收益率相当于收益率为:
= 0.03/(1 – 0.35)
= 0.03 / 0.65
=0.046或4.6%
如果约翰·史密斯在22%的税率范围内呢?税收等价收益率为:
= 0.03/0.78
=0.038或3.8%
你的税率越高,税收等价收益率就越高——这说明免税证券最适合那些税率较高的证券。
大多数情况下,一个组织在发行免税证券之前,必须根据《国内税收法典》(IRC)第501(c)(3)节进行注册。
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