什么是可摊销的债券溢价(an amortizable bond premium)？

可摊销债券溢价是一个税收术语，指为债券支付的超过其面值的超额价格。根据债券类型的不同，溢价可以免税，并在债券存续期间按比例摊销。

关键要点

• 在税收术语中，可摊销债券溢价是指为债券支付的超过其面值的超额价格（溢价）。
• 为债券支付的溢价是债券价格的一部分
• 摊销溢价可能是有利的，因为减税可以抵消债券产生的任何利息收入，从而减少投资者的应纳税所得额。
• 美国国税局要求每年使用固定收益率法计算可摊销债券溢价。

了解可摊销债券溢价

当债券价格在二级市场由于市场利率下降而上涨时，债券溢价就出现了。溢价**的债券的市价高于面值。

债券的当前价格（或账面价值）和债券面值之间的差额就是债券的溢价。例如，面值为1000美元但售价为1050美元的债券溢价为50美元。随着时间的推移，随着债券溢价接近到期，债券的价值下降，直到到期日达到面值。债券价值的逐渐减少称为摊销。

成本基础

对于债券投资者来说，为债券支付的溢价代表了债券成本基础的一部分，这对于税收来说很重要。如果债券支付应税利息，债券持有人可以选择摊销溢价，即使用溢价的一部分来减少利息收入的税款。

那些投资应税溢价债券的人通常受益于溢价的摊销，因为摊销的金额可以用来抵消债券的利息收入。这反过来会减少债券产生的应纳税所得额，因此也会减少应付的所得税。应税债券的成本基础按每年摊销的溢价金额减少。

在债券支付免税利息的情况下，债券投资者必须摊销债券溢价。虽然在确定应纳税所得额时，这一摊余金额不可扣除，但纳税人必须按当年的摊余额减少其在债券中的基数。美国国税局要求每年用固定收益法摊销债券溢价。

固定收益法摊销债券溢价

固定收益法用于确定每个应计期间的债券溢价摊销。它通过将调整后的基础乘以发行时的收益率，然后减去息票利息来摊销债券溢价。或以公式形式：

• 应计利息=购买基础x（本年迄今/每年应计期间）-息票利息

计算溢价摊销的第一步是确定到期收益率（YTM），它是将债券上所有剩余付款的现值等同于债券基础的贴现率。

例如，一位投资者以10150美元的价格购买了一只债券，该债券的到期日为5年，面值为10000美元，每半年支付5%的票面利率，到期收益率为3.5%。我们来计算第一期和第二期的摊销额。

第一阶段

由于本债券每半年支付一次，第一期为第一次支付息票后的前六个月；第二个期限是接下来的六个月，之后投资者将收到第二笔息票付款，以此类推。由于我们假设6个月的应计期，收益率和票面利率将除以2。

按照我们的例子，用于摊销债券溢价的收益率为3.5%/2=1.75%，每期支付的息票为5%/2×10000=250美元。第一期的摊销如下：

• 应计期1=（10150美元x 1.75%）-250美元
• 应计期1=$177.63-$250
• 应计期1=-$72.38

第二阶段

第二期债券的基础是购买价格加上第一期的应计金额，即10150美元-72.38美元=10077.62美元：

• 应计期2=（10077.62美元x 1.75%）-250美元
• 累计期限2=$176.36-$250
• 应计期2=-$73.64

对于剩余的八个期间（五年期半年度债券有10个应计期或付款期），使用上述相同的结构计算可摊销债券溢价。

本质上，溢价购买的债券具有负收益；换言之，基差摊销。