在评估债券的潜在表现时，投资者需要审查某些变量。最重要的方面是债券的价格、利率和收益率、到期日和赎回特征。通过分析这些关键组成部分，可以确定债券是否是合适的投资。

关键要点

• 在评估债券的潜在表现时，有四个关键变量需要考虑。
• 债券的当前价格与面值之比为1。
• 债券的到期日（发行人借钱的年数或月数）是另一个变量。
• 第三个因素是债券的利率和收益率以及基于其价格和面值的有效回报率。
• 最后一个因素是发行人能否在债券到期日前收回债券。

1:37

评估投资组合绩效的更多方法

价格

首先要考虑的是债券的价格。债券的收益率会影响定价。

债券以溢价、折价或票面价值交易。如果债券的交易价格高于其面值，则通常意味着现行利率低于债券支付的利率。因此，债券的交易金额高于其面值，因为你有权获得比可比工具更高的利率。

如果债券的价格低于其面值，那么它就是在折价交易。这表明债券支付的利率低于市场上的现行利率。由于你可以通过投资其他固定收益证券轻松获得较高的利率，因此对利率较低的债券的需求较少。

票面价格的债券按面值交易发行人在到期时赎回债券的金额。这也称为面值。

利率和收益率

债券定期支付一定利率直到到期。债券的利率，也叫息票利率，可以是固定的，浮动的，也可以只在到期时支付。最常见的利率是到期前的固定利率；这是基于债券的面值。一些发行人**浮动利率债券，根据国库券或伦敦银行同业拆借利率等基准重新设定利率。

顾名思义，零息债券根本不付利息。相反，它们是以比面值大幅度折扣的价格**的。这个折扣反映了债券在到期前将支付的所有利息的总和。

与债券利率密切相关的是其收益率。收益率是债券的实际收益，基于债券的价格和利息。债券收益率通常以基点（bps）报价。

存在两种类型的产量计算。当前收益率是债券支付总额的年回报率。利率除以购买价计算。如果您持有债券至到期日，当前收益率不计入您将收到的金额。到期收益率（YTM）是您持有债券直至其寿命结束时将获得的总金额到期收益率允许比较不同期限和利率的不同债券。

对于有赎回条款的债券，有赎回收益率，它计算收益率，直到发行人可以赎回债券，也就是说，要求投资者放弃它，以换取回报。

什么时候？

成熟度

债券的到期日是将来偿还本金的日期。债券的到期日一般在1年到30年之间。短期债券的期限为一至五年。中期债券的期限为5至12年。长期债券的期限超过12年。

在考虑利率风险时，债券的到期日很重要。利率风险是指债券价格随利率的增减而增减的数额。如果债券的期限较长，利率风险也较大。

赎回

有些债券允许发行人在到期日之前赎回债券。这使得发行人可以在利率下降时为其债务再融资。赎回条款允许发行人在债券到期前的某个日期以特定价格赎回债券。卖出准备允许你在到期前以指定的价格把它卖回给发行人。

看涨期权通常支付较高的利率。如果你持有这样的债券，你将承担额外的风险，债券将被赎回，你将被迫把钱投资在其他地方，可能是以较低的利率（利率下降通常是触发赎回准备金的原因）。为了补偿你接受这个机会，债券支付更多的利息。