什么是markowitz有效集(the markowitz efficient set)？

Markowitz有效集是一个基于均值-方差组合构造的投资组合，其收益在给定风险水平下最大。对于一组给定的均值-方差参数（一个给定的无风险资产和一篮子给定的有风险资产）的有效解可以绘制在所谓的Markowitz有效边界上。

关键要点

• Markowitz有效集是由经济学家harrymarkowitz于1952年提出的。
• Markowitz有效集的目标是在给定的风险水平下使投资组合的收益最大化。
• 投资组合的有效解可以标绘在Markowitz有效前沿上。
• 有效前沿用Y轴上的收益和X轴上的风险表示。
• Markowitz有效集强调了投资组合中资产的多样化，从而降低了投资组合的风险。

理解markowitz有效集

哈里·马科维茨（Harry Markowitz，1927-），诺贝尔经济学奖获得者，现任加州大学圣地亚哥分校拉迪管理学院（Rady School of Management）教师，被认为是现代投资组合理论之父。他的文章《投资组合选择》（PortfolioSelection）发表在1952年的《金融杂志》（JournalofFinance）上，将投资组合收益、风险、方差和协方差的概念交织在一起。

马科维茨认为，由于有两个标准，即风险和收益，因此很自然地假设投资者从帕累托最优风险收益组合中进行选择。所谓的Markowitz有效集，最优风险收益组合是基于均值-方差组合构造的，在给定风险水平下，投资组合的最大收益的有效前沿。

实现markowitz有效集

Markowitz有效集表示在Y轴上有收益，X轴上有风险（标准差）。有效集合位于风险增加与收益增加正相关的边界线上，或者说这是“高风险，高回报”，但关键是构建一组投资组合，在给定的风险水平下产生最高的回报。

个人有不同的风险承受能力水平，因此这些投资组合会受到不同回报的影响。此外，投资者不能认为，如果他们承担更大的风险，他们将自动获得额外回报。事实上，当回报率在更高的风险水平上下降时，集合就变得低效了。Markowitz有效集合的核心是资产的多样化，这降低了投资组合的风险。

由于不同的资产组合具有不同的收益水平，因此Markowitz有效集旨在显示这些资产的最佳组合，从而在选定的风险水平下实现收益最大化。这样，Markowitz有效集就向投资者展示了在假定风险的情况下，回报率是如何变化的。

markowitz有效集的多样化

不同的资产对市场因素的反应不同。某些资产朝同一方向移动，而其他资产则朝相反方向移动。当资产具有较低的协方差时，它们向相反方向移动的次数越多，这意味着投资组合的风险越低。因此，有效边界是一个曲线表示而不是一个线性表示。这意味着，当市场因素发生变化时，多元化投资组合的风险比由一种证券或一组证券组成的投资组合的风险要小。