市场中性意味着什么？

市场中立策略是指投资者或投资管理人采取的一种投资策略，其目的是从一个或多个市场的涨价和降价中获利，同时试图完全避免某种特定形式的市场风险。市场中性策略通常是通过在不同的股票上采取匹配的多头和空头头寸来实现的，以增加从良好的股票选择中获得的回报，并减少从广泛的市场波动中获得的回报。

市场中性解释

没有一种被接受的采用市场中立策略的方法。除上述方法外，市场中立策略师还可能使用其他工具，如合并套利、做空行业等。持有市场中立立场的经理人能够利用市场的任何动力。对冲基金通常采取市场中立的立场，因为它们关注的是绝对回报，而不是相对回报。市场中性头寸可能涉及在特定行业（如石油和天然气）持有50%多头、50%空头头寸，或在大盘持有相同头寸。

通常，市场中性策略被比作长/短股票基金，尽管它们有明显的不同。多头/空头基金的目标只是利用低估和高估的机会，在不同行业中改变其多头和空头股票敞口。另一方面，市场中性策略则侧重于基于定价差异进行集中押注，其主要目标是实现零贝塔（beta）与其适当的市场指数的对比，以对冲系统性风险。虽然市场中性基金使用多头和空头头寸，但这类基金的目标与普通多头/空头基金明显不同。

两大市场中立策略

基金经理主要采用两种市场中性策略：基本面套利和统计套利。基本面市场中立型投资者使用基本面分析，而不是定量算法，来预测公司的前进道路，并根据预测的股价收敛进行交易。统计套利市场中性基金使用算法和定量方法，根据历史数据揭示股票价格差异。然后，基于这些量化结果，管理者将对可能恢复其价格均值的股票进行交易。

市场中立型基金的一大好处和优势是，它们非常重视构建投资组合以降低市场风险。在市场高度波动的时期，历史结果表明，市场中性基金的表现可能优于使用其他特定策略的基金。除纯卖空策略外，市场中性策略历史上与市场的正相关性最低，这是因为特定地点对股价的押注在对冲一般市场风险的同时趋于一致。

市场中性基金示例

因为这是一种市场中性策略，先锋市场中性投资者股票基金使用多头和卖空策略，不同于该公司的其他共同基金，后者只买卖多头头寸。该基金的策略旨在将股市对其收益的影响降至最低，这意味着该基金的收益可能与市场的收益相差很大。

尽管大多数做空股票的基金，如对冲基金，由于SEC规则没有要求他们披露其持有的空头股票，但Vanguard Market中性投资者股票确实公布了其持有的空头股票。它通过五个类别来评估公司：成长性、质量、管理决策、情绪和估值来选择空头头寸。然后，它为所有股票创造一个综合预期回报，并做空得分最低的股票。