市场纪律的定义

市场纪律是银行、金融机构、主权国家和金融业其他主要参与者在开展业务的同时考虑其利益相关者面临的风险的责任。市场纪律是以市场为基础，促进企业或实体相关风险的透明度和披露。它与监管系统协同工作，以提高市场的安全性和稳健性。

在自由市场经济没有**直接干预的情况下，市场纪律提供了内部和外部治理机制。

打破市场纪律

通过支持披露和明确的财务报告制度，市场纪律增加了向公众提供的信息，并鼓励及时发布有关公司资产、负债、收入、净损益、现金流量和其他财务信息的数据。此外，围绕公司目标、管理和任何法律压力的定性信息也变得更容易获得。这些数据有助于减少不确定性，增强问责制，并促进市场作为贷款人和借款人之间交换的功能。

市场纪律的一个例子是公众支持提高资本要求。银行和其他存款机构必须有一定水平的资产流动性。尽管国际清算银行（Bank for International Settlements）、联邦存款保险公司（FDIC）或美联储（Federal Reserve Board）等监管机构制定了资本要求标准，但市场纪律促使银行坚持甚至扩大资本要求。反过来，这可以增加公众对银行的信心。

市场规律与2008年金融危机的教训

2007-08年的金融危机是一场信贷危机，由于证券化市场的不确定性而失控​ 贷款和抵押贷款支持证券（MBS）。这些贷款存在结构性缺陷，包括缺乏对贷款人的适当审查，以及在许多情况下保证违约的欺骗性利率。穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）和惠誉评级公司（Fitch Ratings）等评级机构对劣质产品给予了很高的评级。那些开发这些产品的公司没有正确地对其风险进行定价。当全球金融体系对流动资金的需求很高时，这场抵押贷款危机冻结了经济。形势如此严峻，美联储不得不向金融体系注入数十亿美元来拯救它；即便如此，美国最终还是陷入了大萧条。

从那时起，新的市场纪律机制已经扎根，包括加强报告措施、审计、更好的内部治理（包括独立董事会成员的多样化组合）、更高的抵押品和保证金要求以及更激烈的监管行动。