什么是市场资本化规则(the market capitalization rule)？

市值规则是纽约证券交易所（NYSE）为确定公司继续在交易所上市的最低市值而制定的规则。市值规则规定，公司必须在连续30天的交易期内维持1500万美元的最低市值。 价值要求可以根据纽交所的决定而改变。

关键要点

• 市值规则是公司在纽约证券交易所（NYSE）上市和继续上市的总市值的最低门槛标准。
• 目前，在连续30天的交易期内，市值规则为1500万美元。
• 如果不符合该规则，公司可以从证券交易所退市，但该规则可以临时改变，以适应不断变化的市场或经济条件。

理解市场资本化规则

市值，是指公司已发行股份的市值。这个指标用来衡量一个公司的规模；因此，市场资本化规则保证公司必须具有一定的规模才能在纽交所上市。市值规则也可以称为市值测试。

市值的计算方法很简单，就是将一家公司的流通股乘以一股普通股的当前市价。因为一个公司是由X个股票数量来表示的，所以X乘以每股价格就代表了公司的总价值。流通股是指公司所有股东目前持有的股份，包括机构投资者持有的股份和公司高管和内部人士持有的限制性股份

纽约证交所在应用市值规则时，通常会查看一家公司的总流通普通股。这可能包括库存股和普通股，可在转换另一种类型的流通股本证券后发行。因此，纽约证券交易所将考虑公开交易或报价的证券，或可转换为公开交易或报价证券的证券（如可转换债券）。

降低市值规则

由于2008-2009年全球经济不景气，纽交所于2009年1月临时修订了市值规则，降低了最低市值，使得能够连续30个交易日保持1500万美元以上（低于2500万美元）市值的公司将继续上市，直至2009年4月22日。

这标志着纽交所首次暂停上市的市场资本化要求。2008年金融危机爆发后，纽约证交所的监管机构选择降低市值要求，此前有“明显高于”正常水平的公司未能达到最低市值要求。

纽约证交所（NYSE）在降低这一限制时承认，当时“异常的市场状况”是导致许多公司股价大幅下跌的原因，而不是公司本身的问题。

该交易所还在2020年3月COVID-19大流行期间调整了市值规则，由于采取了封锁措施防止病毒传播，导致经济严重下滑。许多公司在目前的水平上面临退市的危险，因此纽交所决定暂停对有退市危险的公司的市值规定，特别是30天的要求，直到2020年6月30日。

除名程序

如果纽约证交所因市值测试失败而决定将一家公司退市，它将以书面形式通知该公司。该通知将说明纽约证券交易所的退市依据和标准或政策下，退市行动正在采取。该通知还将包括有关公司有权要求交易所董事会委员会对该决定进行审查的信息。

为了避免退市，一些公司将进行股票反向分割。这样做的效果是将几股股票合并成一股，然后乘以股价。例如，如果一家公司实行1对10的反向分拆，它可以将其股价从每股50美分提高到每股5美元，在这种情况下，它将不再面临退市的风险。然而，这种策略并不能阻止股票根据市值规则退市，因为反向分拆不会改变公司的总价值，而是改变公司的股价。