什么是资金流(fund flow)？

资金流是各种金融资产的所有现金流入和流出的净额。资金流量通常按月或按季度计量。不考虑资产或基金的表现，只考虑股票赎回或流出、股票购买或流入。净流入为管理者创造了多余的现金进行投资，这在理论上创造了对股票和债券等证券的需求。

关键要点

• 资金流是各种金融资产流入和流出的所有现金的反映。
• 投资者可以观察现金流的方向，以了解特定股票和行业或整体市场的健康状况。
• 当共同基金或ETF的净流入较高时，基金经理有更多的现金进行投资，对标的资产的需求往往会上升。随着资金外流的增加，情况恰恰相反。
• 当投资者将更多的资金投入到基金中，而资金流入量更大时，这往往反映出投资者整体的乐观情绪。更大的资金外流往往意味着警惕性上升。

了解资金流

投资者可以选择在何处配置投资资本。根据他们的研究和他们对金融市场盈利的预期，他们将投资他们的资本。

相反，如果他们认为当前的投资已经达到了他们最赚钱的点，并预计经济会下滑，他们将提取他们的投资资本和任何利润。这种投资资本的流动就是金融市场的资金流动。

投资者和市场分析师通过观察资金流动来衡量特定资产类别、行业或整个市场的投资者情绪。例如，如果某个月债券基金的净资金流出现大量负增长，这就预示着对固定收益市场的广泛悲观情绪。

资金流只关注现金的流动，反映了在检查货币资金流入和流出后的净流动。这些变动可包括向投资者支付的款项或为交换货物和服务而向公司支付的款项。

资金流不包括任何到期应付但尚未支付的资金。这包括安排债务人按已完成的合同支付一定数额，但尚未收到付款，公司方面的债务尚未结清。

资金流量表

资金流量表是对公司经历的资金流入和流出类型的披露。它是一个论坛，提供有关任何可能不正常的资金流动活动的信息，例如由于非正常支出而导致的高于预期的资金流出。此外，它通常对各种事务类型和源进行分类，以帮助跟踪任何活动更改。

资金流变化

如果资金流发生变化，往往反映出客户情绪的变化。这可能与新产品的发布或改进、有关公司的最新消息或整个行业的情绪变化有关。正的资金流变化说明流入上升，流出减少，或两者兼而有之。相反，负资金流意味着流入减少，流出增加，或者两者兼而有之。

虽然偶尔的变动可能并不表明公司内部存在问题，但长期的负资金流动可能是存在一些问题的迹象，因为这反映了收入不足以支付公司的费用。如果这一趋势继续下去，可能意味着该公司需要获得某种形式的债务才能继续运营。

现实世界的例子

截至2020年9月，美国共同基金的资金流出总额为3170亿美元，而交易所交易基金（ETF）的资金流入总额为3130亿美元。

截至2020年9月的一个月内；普氏500指数在2020年9月2日创下历史新高，共同基金和etf流入130亿美元。然而，从单个方面来看，共同基金的资金流出为220亿美元，而etf的资金流入为340亿美元。

这表明，在市场表现疲弱的一年，投资者正选择将资本投入交易所交易基金，而不是共同基金。在这样的一年里，这是有道理的，因为etf更容易投资，因为它们在交易所的交易就像股票一样，而且进入市场的成本要低得多。