什么是强制抵押锁定(a mandatory mortgage lock)？

强制抵押锁定是指在二级抵押贷款市场上**抵押贷款，其条款要求抵押贷款的卖方在某一日期前交付给买方，或招致结对费。交付抵押物或收取结对费的要求使强制抵押锁不同于尽力而为的抵押锁，在这种情况下，卖方没有支付结对费的风险。强制抵押锁定对抵押贷款的卖方也带来了更大的风险。

如果贷款未能结清，将收取结对费。投资者通常根据当前市场价格收取结对费，以公平补偿投资者。

关键要点

• 强制抵押锁定是在二级市场上进行的一种抵押**。
• 它要求卖方要么在特定日期前将产品交付给买方，要么收取一笔费用，称为结对费。
• 强制抵押锁与尽力而为抵押锁相比，即卖方在向买方交付抵押贷款时作出“尽力而为”的努力。
• 强制抵押锁具有更高的风险，因为如果卖方未能通过抵押贷款，他们必须支付一笔费用，而没有对卖方谁没有提供最好的努力抵押贷款结对费用。
• 由于强制抵押贷款锁定比尽力抵押贷款风险更大，它们在二级市场上要求更高的定价。

了解强制抵押锁定

强制性抵押贷款锁定或交易通常在二级抵押贷款市场上比尽力而为锁定要求更高的价格，因为与强制性抵押贷款锁定相关的对冲成本较少。

二级抵押贷款市场是抵押贷款锁定的市场，是抵押贷款发起人、抵押贷款集成商和投资者之间买卖抵押贷款和服务权的市场。庞大且流动性强的二级抵押贷款市场有助于使各个地理位置的所有借款人都能平等地获得信贷。抵押贷款发起人将其大部分新抵押贷款**给二级市场，在二级市场上，这些新抵押贷款被打包成抵押贷款支持证券，并**给养老基金、保险公司和对冲基金等投资者。

当借款人申请住房贷款时，贷款由银行承保、提供资金和服务。因为银行已经用自己的资金发放贷款，所以可以把贷款卖给二级市场，让更多的资金可以继续发放贷款。这笔贷款通常**给大型集成商，如房利美。然后，聚合器在抵押贷款支持证券中分配数千笔类似贷款。

尽最大努力锁定抵押贷款

另一种在二级市场上**的抵押锁是尽力而为抵押锁，它要求卖方（通常是抵押贷款发起人）尽最大努力将抵押贷款交付给买方。抵押贷款发起人可以是与借款人合作完成抵押贷款交易的机构或个人。

抵押贷款发起人是原始抵押贷款贷款人，可以是抵押贷款经纪人或抵押贷款银行。尽最大努力将贷款无法关闭的风险从发起人转移到二级市场。

抵押贷款发起人对冲自己的抵押贷款管道并承担附带风险，通常通过强制抵押锁定或转让交易将抵押贷款**到二级抵押贷款市场。由于强制抵押锁定和交易转让不会将对冲风险转移给买方，因此它们在二级市场上通常比尽力抵押锁定具有更好的定价。