教父的提议

教父要约是收购者对目标公司提出的无可辩驳的收购要约。通常情况下，与目标公司的现行股价相比，收购要约的溢价非常丰厚，这使得管理层很难在不激怒股东和被指控违反其信托义务的情况下拒绝收购要约。...

什么是教父的提议(a godfather offer)？

教父要约是收购者对目标公司提出的无可辩驳的收购要约。通常情况下，与目标公司的现行股价相比，收购要约的溢价非常丰厚，这使得管理层很难在不激怒股东和被指控违反其信托义务的情况下拒绝收购要约。

教父的提议是以弗朗西斯·福特·科波拉的同名电影命名的。更具体地说，这个名字是指这部电影的著名台词，“我要给他一个他无法拒绝的提议。”这句台词后来成为电影界最著名的语录之一。

关键要点

教父要约是收购者对目标公司提出的无可辩驳的收购要约。
通常情况下，报价是非常慷慨的保险费与公司现行股价相比，管理层难以拒绝。
如果投标被拒绝，股东可以对目标公司董事会提起诉讼或其他形式的抗争，因为董事会没有履行其受托责任。

教父的工作原理

从本质上讲，教父的提议与其说是一种提议，不如说是一种狡猾而严厉的要求：照我说的去做，否则。

当然，这家收购公司并不是在暗示，如果它不按自己的方式行事，它会杀人，就像马龙·白兰度在电影中饰演的唐·科里昂那样。然而，它却咄咄逼人，将一家不想被收购的目标公司置于尴尬、脆弱的境地。

当要约收购公开邀请股东以非常优惠的价格**其股份时，目标公司的董事会可能难以表达其**。换言之：如果管理层不想**并拒绝出价，股东可能会对目标公司提起诉讼或其他形式的反抗，因为目标公司没有履行其照顾股东利益的受托责任。

大多数教父的提议都是严厉的：“照我说的去做，否则，”都被一个提议所掩盖。

当目标公司的股价长期持平或下跌时，其管理层更难拒绝教父的提议。在这种情况下，长期投资者更有可能抓住机会以高价套现。

教父提议的例子

A公司是一家有前途的新兴技术开发商。它的解决方案可能会彻底改变世界的运作方式，导致一些大公司四处嗅探，询问是否要接管它。

A公司的管理团队私下拒绝了所有的提议，声称它对**和将所有的潜力都移交给另一家公司没有兴趣。这一策略有助于让捕食者在几个月内处于禁锢状态，直到其中一个变成敌对状态。

C公司，一个拥有大量财政资源的行业巨头，最终厌倦了A公司的不情愿，直接向股东提出了慷慨的教父出价。出价为每股70美元，相当于A公司当前市价的75%溢价。

A公司董事会怒气冲冲，坚称不想不惜任何代价**股份，而被选为代表的股东则对交易表示支持，并拒绝接受否定的回答。突然，事情变得一团糟。心怀不满的股东参与代理权之争，联手试图夺取控制权并获得收购批准。他们还威胁要起诉高级管理层，因为他们没有按照自己的最佳利益行事。

发表于 2021-06-05 16:52
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分类：商业金融

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