什么是母猪(gilts)？

英国、印度和其他几个英联邦国家的公债被称为金边债券。金边债券相当于美国在各自国家的国库券。金边债券这一术语经常被非正式地用来描述任何违约风险非常低、回报率相对较低的债券。它们之所以被称为金边，是因为英国**颁发的原始证书边缘镀金。

金边债券是**债券，因此它们对利率变化特别敏感。它们还提供多样化的好处，因为它们与股市的相关性很低或为负。英国金边通常对英国脱欧等政治事件做出强烈反应。

“金边”一词可能意味着安全，但感兴趣的投资者在买入前应始终检查评级。

母猪的种类

母猪可以是以名义价格发行的常规母猪，也可以是与通货膨胀指数挂钩的母猪。各国**发行以本国货币计价的常规金边债券，它们不会对通货膨胀做出调整。与指数挂钩的金边债券用于支付通胀，因此它们与美国国债通胀保值证券（TIPS）非常相似。还有金边债券，将利息从金边债券中分离出来，形成单独的证券。

常规母猪

传统的金边债券是一种名义债券，承诺在固定的时间间隔（如每六个月）支付固定的息票利率。它们代表了**债务的大部分。当常规金边债券到期时，其持有人将获得最后一张息票和本金。

首次发行时，传统金边债券的票面利率通常接近市场利率。传统的母猪有规定的到期日，通常是从发行之日起5年、10年或30年。英国还发行了一些未到期的母猪，这些金币永远不会到期，偿还本金。

与指数挂钩的母猪

与指数挂钩的金边债券是指借款利率和本金支付与通货膨胀率变化挂钩的债券。英国成为1981第一个发行通胀指数债券的国家。指数挂钩的金边债券是印度最近出现的一种现象，在2013首次发行。

在英国，指数挂钩的金边债券每六个月支付一次息票，到期后再付一个本金。票面利率被调整以反映英国零售价格指数的变化，这是衡量通货膨胀的指标。较高的通货膨胀率导致较高的息票支付指数挂钩的金边债券。对于2005年9月之后发行的金边债券，票面利率根据三个月前公布的通货膨胀率进行调整。2005年9月之前发行的证券使用8个月的延迟。

私人部门金边债券或金边证券

低风险公司债券和股票也可称为金边证券或金边证券。镀金边表示高质量的物品，其价值随着时间的推移保持相对稳定。因此，只有那些有着安全和盈利运营记录的大公司和国家**才会发行金边证券。

被称为金边债券的债券应该是标准普尔（Standard&Poor's）和穆迪（Moody's）等信用评级机构指定的最高评级之一。由于风险较低，金边债券的收益率远低于投机性较强的债券。这类债券通常是保守投资者投资组合的基石，而保守投资者的首要任务是保本。

关键要点

• 英国、印度和其他几个英联邦国家的公债被称为金边债券。
• 它们之所以被称为金边，是因为英国**颁发的原始证书边缘镀金。
• 母猪可以是以名义价格发行的常规母猪，也可以是与通货膨胀指数挂钩的母猪。
• 低风险公司债券和股票也可称为金边证券或金边证券。
• GIMT基金是ETF或共同基金，主要投资于**债券，通常是在英国或印度。

公司金边债券限额

私人部门的金边债券或负罪感较强的证券不应与**债券混淆。**债券总是可以由中央银行以法定货币体系购买，这是任何公司都无法获得的优势。例如，在2008次金融危机之后，英国央行的国债所有权大幅增加。

英国或其他英联邦国家的公司债券应被视为等同于美国的蓝筹股。

即使是最蓝筹股的公司也会时不时遇到困难。美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）的一项研究指出，在1873年至1875年的铁路危机中，违约率达到了公司债券市场总面值的36%。在2008年金融危机期间，一些著名金融机构的信用评级下降，债券价值暴跌。其中一些公司，如雷曼兄弟，破产了。

在英国购买母猪。

私人投资者可以通过英国债务管理办公室管理的初级市场购买国债。他们可以通过二级市场购买金边债券，二级市场可以通过股票经纪人和其他有权买卖这些债券的交易方进入。最后，也可以通过金边基金购买金边债券。

金边基金

GIMT基金是ETF或共同基金，主要投资于**债券，通常是在英国或印度。金边基金也可以在其他英联邦国家找到。

金边基金通常有保本的保守目标。对于那些希望获得略高于传统储蓄账户的回报的新投资者来说，它们是一项顶级投资。金边基金通常投资于几种不同类型的短期、中期和长期**债券。金边基金由市场上众多的投资经理提供。下面是两个例子。

ishares核心英国金边ucits etf（iglt）

IsHaRes核心英国KITS UCITS ETF投资英国**证券。截至2019年9月5日，99.79%的投资组合都在英国财政部投资。2019年8月底，按英镑计算，该基金的一年回报率为10.91%。

亨德森英国金边基金

亨德森英国金币基金主要投资于英国**金银证券。Janus Henderson负责管理该基金。截至2019年7月31日，按英镑计算，该基金投资者股票类别的一年业绩为6.2%。