什么是重大非***息(material nonpublic information)？

重大非***息是与尚未公开但可能对其股价产生影响的公司有关的数据。持有非公开重要信息的人利用这些信息进行股票交易是违法的。与其他人分享这些信息在市场上牟利也是违法的。

关键要点

• 重大非***息，是指尚未公开的公司新闻或者可能对公司股价产生影响的信息。
• 在买卖股票或者其他证券时，利用这种信息谋取利益是违法的。
• 从法律上讲，重要的非***息是如何获得的，或者从事这项工作的人是否受雇于公司都不重要。
• 当内幕交易涉及使用非公开的重要信息时，它是非法的。

了解重大非***息

重要的非***息是如何收到的，或者此人是否受雇于公司，都无关紧要。例如，假设有人从家庭成员那里了解到非公开的物质信息，并与朋友分享。如果这位朋友利用这些内幕信息在股市获利，那么三名涉案人员都可能被起诉。

避免法律纠纷的最好办法是避免分享重大的非***息。

在公众面前得知一家公司某一季度的预期每股收益（EPS）可能明显低于预期，这将是重大的非***息。另一个例子是，在涉及一家公司的正在进行的诉讼中获得有关事态发展的信息。

实质性也是重大非***息定义的重要组成部分。非***息的重要性必须足以改变公司股票的价格。如果在一家大公司工作的收银员得知他们下个月的工作时间将减少，那就是非***息。然而，它并不重要，因为它不会移动股票价格。

重大非***息与内幕交易

与普遍的误解相反，并非所有内幕交易都是非法的。内幕人士在法律上被允许买卖其公司的股票，前提是交易已在美国证券交易委员会（SEC）登记备案。

非法内幕交易是指利用重大非***息获取不公平利益的行为。例如，假设一家汽车公司的营销总监无意中听到首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）之间的会议。在公司公布财报的前三天，首席财务官告诉首席执行官，公司没有达到预期的收入预期，在过去一个季度亏损。

掌握非***息的董事知道一位堂兄拥有公司的几份股份，建议这位堂兄立即**。这是一个重大非***息的例子，因为最近的财务结果尚未向公众公布。

想象一下，上面提到的堂兄在第二天收益数据公布前卖出股票。对这些内幕信息采取行动可能被视为非法内幕交易，因为这会造成对其他投资者的不公平优势。另一方面，如果表亲等到数字公布给公众后才**股票，交易更有可能是合法的。届时，这些数据将是公开的信息，而不是非公开的重要信息。

重大非***息示例

企业信息有很多种，可以被视为非公开的重大信息。有时，这些信息来自受影响的公司内部。或者，它可以来自监管机构、立法者、信贷机构或金融机构。

其他重大非***息的例子包括重要的财务文件，如盈利报告。即将到来的能够影响股价的公司行为通常也被认为是非公开的重要信息。例如，事先了解首次公开发行（IPO）、收购、股票回购或拆分。

未决诉讼的结果也可被视为重大非***息。这些结果包括由食品和药品管理局（FDA）和国家公路交通安全管理局（National Highway Traffic Safety Administration）等机构做出的诉讼裁决和裁决。