不幸的是，当你做空一只股票或任何其他证券时，很容易损失比你投资更多的钱。事实上，卖空中你能损失的钱是没有限制的。

首先，了解卖空本身很重要。卖空是一种交易，在这种交易中，卖者实际上并不拥有正在**的股票，而是从一个经纪人那里借来（或借钱购买）股票，而这个经纪人就是卖空者下单的人。卖方有义务在将来某个时候回购股票。卖空交易是一种保证金交易：你只拿出一部分自己的现金，其余部分就可以获得贷款。

关键要点

• 如果你为卖空而借入的股票价格上涨，而不是像你想象的那样下跌，那么你的损失可能会比你投资卖空的损失更大。
• 虽然理论上你可能会损失无限的金额，但事实上，损失通常是减少的：经纪机构设立了止损令，基本上是为你购买市场上的股票，平仓你的立场和你的风险敞口，以进一步的价格上涨。

当你做空一只股票时，你希望它的价格会尽可能地下跌。因为股票从不以负数交易，所以一只股票可能下跌的最远距离是零。这就限制了卖空所能获得的最大利润。另一方面，股票价格上涨的幅度是没有限制的，因为你最终需要归还借来的股票，你的损失可能是无限的。这就是为什么你能在短期内损失比你从投资中得到的更多的钱。

卖空损失示例

例如，如果你以50美元做空100股，你将获得5000美元的总金额，你将在将来某个时候欠贷款人100股。如果股票价格降到0美元，你将不欠贷款人任何东西，你的利润将是5000美元，或100%。然而，如果股价上涨至每股200美元，当你平仓时，你将以20000美元的成本返还100股。这等于15000美元的损失，或投资回报率的-300%（5000-20000美元或-15000/5000美元）。

卖空损失的后果

卖空所造成的损失和其他债务一样，已经变坏。如果你不能直接偿还你所欠的，你将不得不**其他资产来弥补它或最坏的情况下申请破产。

好消息是你不太可能承受如此巨大的损失。当你开立保证金账户时，你通常会签署一份协议，声明如果证券开始明显对你不利，经纪公司可以发出止损指令，也就是“止损”。在这种情况下，它是一个明确的买入-止损指令，基本上是为投资者购买市场上的股票，并平仓。本次交易将股票返还给贷款人，卖空投资者欠公司的购买金额；你可能仍然会赔钱，但股票价格飞涨并将你扫地出门的危险已经被减少。因此，虽然卖空机制意味着无限损失的可能性存在，但你实际经历无限损失的可能性很小。

底线

对于任何利用卖空来监控自己头寸并使用止损单或其他各种止损策略等工具的投资者来说，这一点至关重要。