市场风险和特定风险是影响资产的两种不同形式的风险。所有投资资产可分为两类：系统性风险和非系统性风险。市场风险或系统风险影响大量资产类别，而特定风险或非系统风险只影响一个行业或特定公司。

系统性风险是指由于政治风险和宏观经济风险等因素影响整个市场表现而导致投资损失的风险。市场风险也称为波动性，可以用贝塔系数来衡量。贝塔系数是衡量一项投资相对于整个市场的系统性风险。

市场风险无法通过投资组合多样化来缓解。然而，投资者可以对冲系统性风险。对冲是用来降低资产风险的抵消性投资。例如，假设一位投资者担心，由于国内生产总值（gdp）增长乏力，全球经济衰退将在未来6个月影响经济。投资者多头持有多只股票，可以通过在市场上购买看跌期权来减轻部分市场风险。

特定风险或可分散风险是指由于公司或行业特定风险而导致投资损失的风险。与系统性风险不同，投资者只能通过分散投资来抵御非系统性风险。投资者通过投资多种资产，利用多样化来管理风险。他可以利用每只股票的贝塔系数来创建一个多样化的投资组合。

例如，假设一个投资者有一个贝塔值为2的石油股票投资组合，由于市场的贝塔值总是为1，因此理论上该投资组合的波动性比市场高100%。因此，如果市场向上或向下移动1%，投资组合将向上或向下移动2%。由于中东石油供应的增加，整个行业都存在风险，这导致过去几个月石油价格下跌。如果这种趋势持续下去，投资组合的价值将大幅下降。然而，投资者可以分散这种风险，因为它是行业特有的。

投资者可以利用多元化投资，将资金分配到与石**业负相关的不同行业，以降低风险。例如，航空公司和赌场博彩业是投资于石**业高风险投资组合的良好资产。一般来说，随着石**业的价值下降，航空公司和赌场博彩行业的价值上升，反之亦然。由于航空公司和赌场博彩股与石**业呈负相关，且beta为负，投资者可降低影响其石油股票投资组合的风险。