什么是评论信(a letter of comment)？

意见函或意见函是美国证券交易委员会（SEC）在提交公司注册声明后发给公司的文件，正式称为S-1表格。

关键要点

• 意见函是对发行人向美国证券交易委员会提交的新证券登记表S-1的回复。
• 意见函用于编辑或修改S-1注册，以确保向潜在投资者提供的所有信息清晰、准确和最新。
• 意见由美国证券交易委员会的公司金融和投资管理部门提供，仅在初始注册时提供参考资料。

理解评论信

意见函的主要目的是协助发行公司在发行新股或其他证券前，在其注册声明（也称为S-1表格）中提供清晰、透明、无违规的信息。这些信件存储在SEC的EDGAR数据库中。SEC于2005年开始向公众发布这些通信，供2004年8月1日之后提交的文件使用。

意见函也可以是指实体和个人向美国证券交易委员会发出的信函，以回应其就拟议规则、规则修正案或概念发布征求公众意见的请求。

公司登记表所列事项包括公司的财务状况、经营管理历史和其他重要事实。美国证券交易委员会公司财务和投资管理部门的工作人员将根据该公司在初始备案文件中披露的信息发表意见。这封信通常是非正式的，是出于礼貌；它的目的是在出现任何错误或不一致的情况下，为公司和SEC节省时间。它还旨在保护投资者免受任何误导或不准确的信息。评论信是基于SEC工作人员对公司情况的了解，属于公开记录。

特别注意事项

证交会工作人员可能会利用这封评论信要求该公司提供进一步的补充信息，以便他们对该公司的披露及其影响有更深入的了解。评论信可能会要求该公司修改其披露，提供额外披露，或在未来的SEC文件中提交不同的披露。员工可以与公司交换多轮意见函，以确定归档中的问题并解决这些问题。

如果上市公司能够预料到SEC可能会发表什么评论，那么它们就可以大大缩短新股上市所需的时间。他们最好在注册声明第一次完成之前把地址写下来。注册声明将在所有事实均经证交会签署后生效。评论信不构成有关SEC观点的官方声明。它们只是阐明工作人员的意见，而且仅限于有关具体文件的事实；它们不能应用于其他文件。