什么是锁定(locked in)？

“锁定”一词描述了一种情况，在这种情况下，投资者不愿意或无法进行证券交易，因为与此相关的法规、税收或处罚。这可能发生在一个投资工具中，例如退休计划，雇员在指定的退休日期之前可能无法使用。

关键要点

• 当投资者因为法规、税收或处罚而不愿意或无法交易证券，从而阻止证券盈利或使其非法交易时，投资者就被“锁定”。
• 根据员工激励计划提供的股票、期权和认股权证通常都有一个强制性的行权期，它们都可能被锁定。
• 首次公开发行（ipo）中发行的股票通常受到旨在防止公司内部人士获得不公平交易优势的规定的限制。

理解锁定

如果个人持有的股票价值增加，除某些例外，股东将被征收资本利得税。为了减轻税收负担，投资者可以将这些收益存入退休账户。个人被认为是被锁定的，因为如果这项投资的一部分在到期之前被收回，所有者将被征收比他们等待更高的税率。

如何发行锁定证券

锁定证券可以描述在激励计划下向员工提供的股票、期权和认股权证，可以提高公司忠诚度并鼓励员工表现出色。这些计划中的许多都是强制性的授予期，在此期间，雇员已被授予证券，但可能尚未行使这些证券（意味着转换为现金或股票）。

通常，此类股份或认股权证必须持有数年才能行使。锁定期可能有几个阶段，在规定的时间间隔内，股份的所有权或税务状况发生变化。

即使在期权或认股权证被转换成股票并授予员工之后，在她**这些股票之前，可能还有另一个持有期。在这种情况下，雇员通常以授予期权时的市场价格获得期权，这可能意味着行使期权时比市场价格有很大的折扣。根据**股票的时间，所得税的税率可能低于最初征收的税率。

锁定股份的原因

公司首次公开发行股票或者首次向社会公开发行股票，可以对创始人、发起人和其他早期出资人持有的股份作出锁定规定。这是为了禁止这些人，作为公司内部人士，在IPO期间**或转让股份，因为他们可能拥有外部投资者没有的有利公司信息。这段时间可能会在IPO后持续90天甚至几年。锁定期通过限制内幕交易来降低此类操纵的可能性。

高管和高级管理人员还可以获得锁定股票的补偿，这些股票在最初授予后一段时间内不会发行，以鼓励表现优异。