什么是双重禁止接触选项(a double no-touch option)？

双重不接触期权是一种异国情调的期权，如果标的资产价格在到期前保持在规定的范围内，它会给持有人一个特定的支付。买方与卖方协商价格范围，称为障碍水平。卖方通常是一家经纪公司。

最大可能的损失是设置选项的成本。最大利润是协商支付金额减去购买期权的成本。通常，买家会指定他们愿意承担多少风险，而经纪人会根据这个金额（以及其他因素）提供一个百分比的支付，这使得结构非常简单。

双不接触和反向，双一接触，选项都在二进制选项类别。二进制选项有“是或否”逻辑基础。要么全额支付，要么零支付（买家失去投资）。

关键要点

• 双重不接触期权属于二元期权交易类别，这意味着该期权有固定的支付和固定的风险。
• 如果价格在规定的价格范围内直到到期，期权的买方将获得固定的支付。
• 如果价格在任何时候触及或超过价格边界，交易者将失去他们为期权支付的金额。
• 由于经纪人设定这些期权的支付和成本，风险/回报通常有利于经纪人。

了解双重禁止接触选项

因为他们有一个“是或否”，或二进制支付，双重不接触选项是在二进制选项类别。它们是押注标的资产在某一天不会超过障碍水平。由于这种结构，他们把赌博的因素带入了等式中。事实上，这类期权及其卖家很容易欺诈，这也是许多司法管辖区禁止这些产品的原因。赔付往往有利于卖家/经纪人，这与赌场赌博游戏有利于“房子”的方式没有什么不同

如果投资者认为标的资产的价格在特定时期内将保持在区间范围内，双重禁止接触期权可能会很有用。双不接触期权往往提供给二元期权交易商主要在外汇（外汇）市场。

例如，如果当前欧元/美元汇率为1.15，并且交易员认为该汇率在未来15天内将保持不变，则交易员可以使用双重不接触期权，在1.10和1.20处设置障碍。如果利率不超过这两个障碍中的任何一个，投资者就可以获利。

交易员也可以通过使用短线扼杀策略或短线跨接策略来实现与传统期权相同的目标。常规期权的优点包括流动性、透明度和最小的交易对手风险。

对于大多数双重不接触期权，实际上并不存在前期成本，而是交易员根据经纪人提供的支付决定他们想在期权上投资多少钱。经纪人根据几个因素决定支付。如果障碍水平更宽，他们将提供更低的支付。这是因为有一个更大的可能性，水平将不会触及，这意味着买方收到付款。

一个较短的时间框架，直到到期也将降低支付，因为在短时间内价格不太可能移动。如果价格变动不大，因此没有达到障碍，买方将收到一笔付款。价格越有可能停留在障碍之间，买方从经纪人那里得到的报酬就越低。这是因为经纪人想要保护自己，因此会将他们的保护建立在他们提供的支付中。

双重禁止触摸选项与双重一触选项相反。如果标的资产的价格触及或通过任一障碍水平，则一触式期权的持有人将获得支付。

双不接触选项与常规选项

如前所述，双不触摸选项与常规或香草选项不相同。无触摸和所有其他二进制选项主要是场外仪器。买卖双方协商条款，包括支付金额、障碍等级和到期日。实际上，谈判没有进行。经纪人提供条款，买方要么接受，要么不交易。

大多数二元选择只会产生两种结果。买方失去了他们支付的期权，或者他们收到了一笔付款。在某些情况下，经纪人可能允许买方在到期前退出交易，通常会导致部分损失或利润。

常规期权在正式交易所进行交易，赋予持有人在特定日期或之前以特定价格买卖标的资产的权利，但没有义务。它们还具有标准化的执行价格、到期日和合同规模。这种标准化使他们在二级市场上有了流动性的优势，并为买卖双方提供了更多的保证，即交易和行权如果发生，将迅速而顺利地进行。

常规期权往往根据市场情况进行公平定价，因为价格由买方和卖方共同确定。对于双重不接触二元期权，一切都是由**期权的经纪人设定的，这通常会使风险/回报偏向经纪人。

双重不接触期权交易示例

假设交易员正在观察美元/日元。目前的利率是108.55。该交易员认为，未来24小时内，价格可能会维持在109至108之间。

他们购买了一个有这些障碍水平的双重不接触期权，一天内到期，投资100美元，经纪人提供50%的回报。这意味着，如果价格保持在108.999和108.001之间，买方将收到50美元（和他们的100美元回来），因为价格没有触及或超过障碍。

如果价格达到109或以上，或108或以下，交易者失去他们的100美元。

期权到期时，交易者的账户内将自动发生支付或损失。

对于一天的工作来说，50%的报酬听起来很不错，但交易员却冒着100%的投资风险只赚50%。大多数交易者都希望从赢家身上赚得比输家身上损失更多，而这种回报实际上与这一目标相反。交易者每输一次就得赢两次，这样才能收支平衡。

另外，如果支付更高，比如80%，这意味着价格不太可能保持在合同的界限之内。赔付金额更高，但收到赔付的机会将非常低。