什么是高收盘价(a high close)？

高收盘是股票操纵者使用的一种交易策略，它要求在交易的最后几分钟以高价进行小交易，以便给人留下股票表现非常好的印象。

关键要点

• 高收盘是一种股票操纵策略，在交易的最后几分钟里，以高价进行小额交易。
• 在流动性低、信息不对称程度高的股票中，使用高收盘价尤为流行。
• 烛台图等指标可以帮助投资者判断是否存在任何交易操纵。

理解高收盘价

在金融市场的一个交易日结束时会出现一个高收盘点。收盘价是交易日结束前的最终交易价格。这些价格用于创建传统的股票折线图。它们也被用来计算移动平均线。

由于收盘价受到广泛关注，交易员可以操纵收盘价，使股票出现反弹。这种被称为高收盘价的做法在流动性有限的小盘股中尤其普遍（因为需要较少的美元成交量来推高价格）。收盘价也会抬高股票衍生品的价格，而股票衍生品可能构成该衍生品的基础。同样，共同基金的资产净值也采用收盘价计算。

大多数通过高收盘价进行的操纵都发生在月末或季度末。流动性水平低、信息不对称程度高的股票尤其容易受到操纵。

特别注意事项

西安大略大学经济学家乔尔·弗里德（Joel Fried）在2000年发表的一份名为“高收盘”的报告中指出，只要有几个投资者根据基本面采取行动，即交易股票，高收盘“不会产生重大经济后果”。

交易者应该警惕使用收盘价作为衡量微型股和小盘股成功与否的指标，并查看烛台图和其他指标，以增加洞察力。考虑到收盘价受到大多数认真投资者的关注，股票操纵者希望在某只股票上**轰动效应，以吸引投资者。

高收盘和股票操纵

股票操纵是人为抬高或压低证券价格的行为，这种做法包括高收盘价。这些操纵是非法交易的一种形式，其结果是谋取私利。

尽管这些操作是非法的，但监管机构往往发现很难发现。操纵者通常会选择小公司的股票，因为操纵它们的股价要容易得多。与分析师更密切关注的中大盘公司相比，低价股提供的目标更为频繁。股票操纵又称价格操纵、市场操纵，或简称操纵。

除了高开高走，其他类型的操作还包括最常使用的“抽”和“甩”操作，即人为地将一只小盘股膨胀，然后抛售出去，让后来的跟随者守口如瓶。此外，还有粪和勺，与泵和倾倒相反，这可能不太常见，因为用良好的声誉玷污一家可靠公司的声誉要比夸大一家不知名公司的声誉困难得多。

高收盘价是股票操纵的一种形式，如果被滥用，它可能会与监管机构发生冲突。

高收盘价示例

假设ABC公司的股价在一个交易日开始时为0.30美元。过去十周，它的收盘价是0.32美元。交易员XYZ在该公司持有头寸，押注其价格将在未来几周跳升至1美元。在股市收盘的最后几分钟，XYZ购买了ABC的大量股票。由于ABC的流动性已经很有限，交易员的行为会将其股价推高至0.60美元。

******的股票价格已经飙升了100%，其他微型股交易员在观察价格走势后纷纷涌入******。第二天，XYZ在市场上**ABC，然后在一天结束时再次购买回来。XYZ连续两天重复高收盘，更多交易员买入ABC，两天后，ABC的价格轻松突破1美元。

滥用高收盘价

2014年，美国证交会指控高频交易公司雅典娜资本研究公司（Athena Capital Research）“在6个月的时间里，在几乎每个交易日的最后两秒钟内进行大量激进、快速的交易，以操纵数千只在纳斯达克上市的股票的收盘价。”

这些交易发生在2009年6月至12月之间，雅典娜的意图是提高这些股票的可用流动性，并推高其价格，以利于其在这些股票中的地位。为了实现这个目标，雅典娜使用了一个算法，Gravy，买卖股票的订单。从2009年6月开始，一直持续到当年12月，在纳斯达克交易的最后几秒钟，肉汁占这些股票总交易量的70%以上。雅典娜最终支付了100万美元作为罚款来解决这些指控。