什么是息税折旧摊销前利润与销售额之比(the ebitda-to-sales ratio)？

息税折旧摊销前利润与销售额之比，也称为息税折旧摊销前利润率，是一种通过比较总收入与收益来评估公司盈利能力的财务指标。更具体地说，由于息税折旧摊销前利润本身部分来源于收入，该指标表示公司营业费用后剩余收益的百分比。较高的值表示公司能够通过保持较低的成本更有效地产生收益。

关键要点

• 息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）显示了在扣除利息、税金、摊销和折旧之前，公司每一美元的销售收入产生多少现金。
• 低的息税折旧摊销前利润与销售额之比表明，一家公司可能在盈利能力以及现金流方面存在问题，而高的结果可能表明业务稳健，收益稳定。
• 由于该比率不包括债务利息的影响，因此应使用该指标对高杠杆公司进行评估。

息税折旧摊销前利润与销售额比率的公式

息税折旧摊销前利润=息税折旧摊销前利润销售息税折旧摊销前利润\\text{margin}=\frac{EBITDA}{\text{Net sales}}EBITDAmargin=净销售额EBITDA​

如何计算息税折旧摊销前利润与销售额之比

息税折旧摊销前利润（EBITDA）是“息税折旧摊销前利润”的缩写。因此，计算息税折旧摊销前利润时，将这些行项目加回到净收入中，也包括营业费用，如销货成本（COGS）和销售、一般和管理费用（SG&amp；A） 费用。

因此，息税折旧摊销前利润/销售额比率能够关注直接运营成本的影响，同时排除公司资本结构、税务风险和会计怪癖的影响。

息税折旧摊销前利润与销售额之比告诉你什么？

息税折旧摊销前利润的目的是报告收益，同时排除某些被认为无法控制的费用。息税折旧摊销前利润仅基于管理层能够控制的成本，就可以更深入地了解企业的运营效率。

息税折旧摊销前利润与销售额之比将息税折旧摊销前利润除以公司的净销售额。比率等于1意味着公司没有利息、税金、折旧或摊销。因此，实际上可以保证，由于分子中扣除了这些费用，公司的息税折旧摊销前利润与销售额之比的计算将小于1。因此，息税折旧摊销前利润与销售额之比不应返回大于1的值。大于1的值表示计算错误。尽管如此，良好的息税折旧摊销前利润与销售额之比仍高于同行。

息税折旧摊销前利润（EBITDA）与销售额之比可以解释为一种流动性衡量，因为在某些支出前，对总收入和剩余净收入进行比较，显示公司在支付运营成本后预计可以收到的总额。虽然这不是真正意义上的流动性概念，但计算结果仍然表明，企业支付某些成本是多么容易。

息税折旧摊销前利润与销售额比率的限制

当与同一行业内的类似规模公司进行比较时，给定公司的息税折旧摊销前利润与销售额之比最为有用。因为不同的公司在不同的行业有不同的成本结构，如果用来与不同成本结构的行业进行比较，息税折旧摊销前利润与销售额之比的计算结果在比较期间不会有太大的帮助。

例如，由于税收抵免和扣除，某些行业可能会经历更优惠的税收。这些行业的所得税数据较低，息税折旧摊销前利润与销售额之比计算也较高。

与息税折旧摊销前利润与销售额比率有用性相关的另一个方面涉及折旧和摊销方法的使用。由于公司可以选择不同的折旧方法，因此息税折旧摊销前利润与销售额之比的计算将折旧费用从考虑中剔除，以提高公司之间的一致性。最后，在衡量公司业绩时，排除债务利息也有其缺点。债务水平高的公司不应使用息税折旧摊销前利润与销售比率来衡量，因为对此类公司的财务分析应包括大额和定期的利息支付。