什么是加拿大皇家信托基金（canroy）(a canadian royalty trust (canroy))？

加拿大特许权信托（也称为CanRoy信托）是一家石油、天然气或矿产公司，其组织形式为信托而非传统公司。这些公司在加拿大注册。

关键要点

• 加拿大特许权信托（也称为CanRoy信托）是一家以信托形式而非传统公司形式成立的石油、天然气或矿产公司，在加拿大成立。
• 坎罗伊信托类似于能源信托：投资者可以赚取特许权使用费和其他收入，但与只拥有矿权的信托不同，坎罗伊信托拥有（但不经营）矿山或油井的有形基础设施。
• 坎罗伊信托公司有灵活的结构，但往往侧重于较老的采矿或开采基础设施的现金流。
• 加拿大和外国投资者可以购买加拿大的股票，但税收待遇因投资者居住的地方而异。

加拿大皇室信托如何运作

投资CanRoy可以让投资者间接接触能源行业，而无需直接接触该行业的个别公司。坎罗伊信托公司倾向于投资于较老的矿山和油井。这意味着这些资产的生产率正在下降，因此，除非购买更多资产，否则信托的收入会随着时间的推移而下降。CanRoys不实际经营任何石油、天然气或矿产业务；这些活动是由有直接利益的外部团体进行的。

因为CanRoy信托的主要吸引力在于它支付高股息，当利率或油价变化时，投资者可能会经历更高的波动性和风险。投资者之所以被这些投资所吸引，是因为它们提供的收益，因此收益的质量和稳定性是影响单价的一个重要因素。坎罗伊信托最初不按公司税率征税，但加拿大**的税收政策已经演变，现在一些坎罗伊信托公司支付公司税。

因为坎罗伊信托有不同的结构，国税局对待他们的分配不同。在大多数情况下，美国国税局将坎罗伊信托公司归类为一家正常运营的公司，并将其分配视为股息。有时，它们被视为合伙企业，投资者每年收到一份K-1报表。

在某些情况下，坎罗伊信托公司的所有权扭曲。虽然有些信托的结构对非加拿大人的所有权没有限制，但有些信托的信托契约的结构使非加拿大人的所有权限制在一个特定的水平。如果超过这个水平，公司可以强迫非加拿大业主**他们的单位。

能源信托基金

加拿大的能源信托基金与美国的能源信托基金不同，加拿大的能源信托基金可以为信托基金增加新的矿产资产，因此，作为一个积极管理的矿产投资基金，该信托基金的寿命是无限期的。美国的能源信托基金无法获得新的资产，因此它们拥有固定数量的储备资产，随着矿产的开采和**，储备资产逐渐减少。

最终，美国能源信托公司耗尽了矿产资产，变得一文不值。在美国，能源信托通常仅作为持有石油、天然气和矿产权利的一种手段而存在。能源信托公司将其获得的大部分利润支付给投资者。能源信托基金在美国很有优势，因为如果它们将90%以上的收益分配给投资者，就可以免征公司税。如此看来，能源信托与房地产投资信托（REITs）类似。