什么是信用违约互换指数（cdx）(the credit default swap index (cdx))？

信用违约掉期指数（CDX）前身为道琼斯CDX，是由北美或新兴市场公司发行的信用违约掉期（CDS）组成的基准金融工具。CDX是第一个CDS指数，创建于21世纪初，以一篮子单一发行人CDS为基础。

关键要点

• 信用违约掉期指数（CDX）是跟踪一篮子美国和新兴市场单一发行人信用违约掉期的基准指数。
• 信用违约掉期就像金融世界的保险单一样，在借款人违约的情况下为买方提供保护。
• 该指数建立于21世纪初，是第一个将场外交易（OTC）掉期进行汇总的指数。
• CDX也是一种可交易的金融产品，投资者可以利用它获得CDS市场的广泛敞口。
• 交易员和投资者也可以使用CDX进行对冲，比购买单一cds更有效。

了解信用违约互换指数（cdx）

信用违约掉期（CDS）是一种场外衍生品合约，为一个交易对手提供信用事件保护，如发行人违约或破产。在金融界，它可以被看作是一种保险。

信用违约互换指数（CDX）跟踪和衡量债券发行人市场各部分的总回报，以便该指数的总体回报可以与投资类似产品的基金进行比较。

投资者可以利用CDX的跟踪来对照这一基准监控自己的投资组合，并相应地调整持股。CDX有助于对冲风险，保护债券投资者免于违约，交易员利用CDX指数推测发行人信用质量的潜在变化。

信用违约互换指数（CDX）本身就是一种可交易证券：一种信贷市场衍生品。但CDX指数也起着壳或容器的作用，因为它由一系列其他信用衍生品组成：信用违约掉期（CDS）。

目前，CDX共有125家发行人，分为两种不同类型的信贷：投资级（IG）和高收益（HY）。每六个月检查一次CDX的标的证券，并在适当情况下更换为新的证券。这有助于确保该指数保持最新，不会被不再存在或流动性非常差的投资搞得乱七八糟。

CDX指数每六个月滚动一次，它的125个名字在适当的时候进入和离开该指数。例如，如果其中一个名称从低于投资级别升级为投资级别，则在发生再平衡时，它将从高收益指数移动到投资级别指数。

为什么要投资信用违约互换指数（cdx）？

CDX是完全标准化的交易所交易，不同于单一CDS的场外交易（OTC）。因此，CDX指数具有较高的流动性和透明度。

CDX指数的交易利差也可能小于cds。因此，与购买许多单一CDS以达到类似效果相比，投资者可能会以更便宜的价格用CDX对冲违约掉期或债券的投资组合。

最后，CDX是一个管理良好的工具，每年要接受两次行业的严格审查。CDX指数等工具的存在，使得机构投资者和个人投资者更容易交易复杂的投资产品，否则他们可能不想单独持有这些产品。

CDX指数产生于21世纪初，当时是金融市场的一个复杂时期，或许有助于使投资于复杂、高风险（可能高收益）的金融产品变得不那么复杂、更安全。

后来，LCDX被创建，这也是一个信用衍生指数，由100个单一名称、仅贷款的CDS组成。不同的是，LCDX中的所有CDS都是杠杆贷款。

虽然银行贷款被认为是有担保的债务，但通常在杠杆贷款市场交易的名称是质量较低的信贷。因此，LCDX指数主要用于那些寻找高收益债券敞口的人，但风险更大。