什么是双重汇率(a dual exchange rate)？

双重汇率是由**建立的一种制度，其货币有固定的官方汇率和适用于特定商品、部门或贸易条件的单独浮动汇率。浮动汇率通常由市场决定，与官方汇率平行。在必要的货币贬值期间，不同的汇率是用来帮助稳定货币的。

关键要点

• 双汇率制度被视为固定汇率和市场驱动贬值之间的中间地带。
• 该系统允许某些商品以一种价格进行交易，而其他商品则以不同的价格进行交易。
• 这种制度因滋生黑市交易而受到批评。

理解双重汇率

双重或多重汇率制度通常是一国应对经济危机的短期解决方案。支持这一政策的人认为，这一政策有助于**维持出口的最佳生产和分配，同时防止国际投资者在恐慌中迅速贬值人民币。批评这种政策的人士认为，**的这种干预只会增加市场的波动性，因为这会增加正常价格发现的波动程度。

在双重汇率制度下，货币可以在市场上以固定汇率和浮动汇率交换。对于某些交易，如进口、出口和经常账户交易，将保留固定汇率。另一方面，资本账户交易可能由市场驱动的汇率决定。

在导致投资者资本外逃的经济冲击中，双汇制可以用来减轻外汇储备的压力。人们希望这样一个体系也能缓解通胀压力，使各国**能够控制外汇交易。

双汇率制实例

阿根廷在经历了以经济衰退和失业率飙升为特征的灾难性经济困境之后，于2001年采用了双汇率制。根据这一制度，进出口贸易的汇率比阿根廷比索与美元之间的一对一联系汇率低了约7%，这一联系汇率在其他经济体中一直保持不变。此举旨在提高阿根廷出口的竞争力，并带来急需的增长。取而代之的是，阿根廷的货币仍然动荡不安，最初导致货币大幅贬值，后来发展了多种汇率，形成了货币黑市，导致阿根廷长期不稳定。

双重汇率的局限性

双重汇率制度很容易受到从货币差异中获利最多的当事方的操纵。其中包括出口商和进口商，他们可能无**确地说明其所有交易，以便最大限度地增加货币收益。由于**强制实施的货币购买限制迫使个人为获得美元或其他外币支付更高的汇率，这种制度也有可能引发黑市。

在双汇制下，一个经济体的某些部分可能比其他部分享有优势，从而导致基于货币状况而非需求或其他经济基本面的供给侧扭曲。出于利润的动机，这些系统的受益者可能会推动它们在有效期之外继续存在。

对双重汇率制度的学术研究也得出结论，由于比法定汇率更多的交易转移到平行汇率，以及平行汇率比官方汇率贬值，双重汇率制度并不能完全保护国内价格。