什么是直接参与计划（dpp）(a direct participation program (dpp))？

直接参与计划（DPP）是一个集合实体，为投资者提供企业现金流和税收优惠。DPP也被称为“直接参与计划”，是在较长时间内对房地产或能源相关企业进行的非交易集合投资。

关键要点

• 直接参与计划（DPP）为投资者提供了获得企业现金流和税收优惠的途径。
• ***需要成员的支持才能获得该计划的好处。
• 大多数dpp是房地产投资信托（REITs）和有限合伙企业。

了解直接参与计划（dpp）

在大多数直接参与计划中，有限合伙人出资（他们的股份以“单位”计量），然后由普通合伙人投资。大多数DPP是被动管理的，寿命为5到10年。在这段时间内，所有的税收减免，以及***的收入，都会转给合作伙伴。由于dpp所产生的收入和它们的集合性质，dpp已经成为普通投资者获取通常留给富有投资者的投资的一种流行方式，尽管有一些限制。

直接参与计划通常以有限合伙、分章S公司或普通合伙形式组织。这种结构允许***的收入、损失、收益、税收抵免和扣除额在税前基础上转移给潜在合伙人/纳税人。因此，***本身不缴纳企业税。

DPP不可交易，这意味着它们缺乏流动性和可靠的定价机制，尤其是与在股市交易的股票相比。因此，DPP倾向于要求客户满足资产和收入阈值进行投资。这些要求可能因州而异。

直接参与计划的类型

最常见的DPP是非交易REIT（约占DPP市场的三分之二）、非上市商业发展公司（BDC）（作为小型企业的债务工具）、能源勘探和开发合伙企业以及设备租赁公司。

***可能拥有公司（如房地产投资信托基金）、有限合伙企业或有限责任公司（LLC）的法律结构，但在实践中，它们都表现为有限合伙企业。DPP给予投资者对实物资产的部分所有权，如房地产投资信托基金中的标的财产、设备租赁企业或油井中的机器以及能源合伙企业中的石油销售收入。

特别考虑：直接参与计划结构

在DPP中，有限合伙人是投资者。如果***赔钱，他们的劣势仅限于他们的投资。普通合伙人管理投资；有限合伙人在管理层没有发言权，也得不到***运作的好处。然而，有限合伙人可以投票决定更换或解雇普通合伙人，或者起诉一名普通合伙人不符合合伙企业的最佳利益。

直接参与计划起源于1933年《证券法》和金融业监管局（FINRA）第2310条。 系列7考生可以期待看到他们的考试DPPs的几个问题。