作为一种投资策略，如果在进行原始投资后，金融工具或资产的价格大幅下跌，则平均降幅包括在该金融工具或资产上追加投资。虽然这可以降低工具或资产的平均成本，但可能不会带来巨大的回报。这可能只会导致投资者在亏损的投资中占有更大的份额，即投资者和交易员对平均下跌策略的可行性的看法存在根本性差异。

关键要点

• 平均下来指的是，如果一项金融工具或资产在最初的投资完成后价格大幅下跌，那么就要对其进行额外的投资。
• 平均下跌往往受到那些有着长期投资前景和采取逆向投资方法的投资者的青睐，这意味着他们往往违背了当前的投资趋势。
• 平均下跌只有在股票最终反弹时才有效，因为它具有放大收益的效果；如果一只股票继续下跌，平均下来有放大损失的效果。
• 平均下跌最好只限于满足严格选择标准的蓝筹股，如长期业绩记录、最低债务和稳定的现金流。

支持平均化的人认为这是一种成本效益高的财富积累方法。它往往受到那些有着长期投资前景和采取逆向投资方法的投资者的青睐。这种方法是指一种与当前投资趋势相反或相反的投资风格。

平均下降示例

例如，假设一个长期投资者在他们的投资组合中持有Widget公司的股票，并且认为Widget公司的前景是积极的。该投资者可能倾向于将股票大幅下跌视为买入机会，并可能持有其他投资者对Widget Co.的长期前景过于悲观的观点（逆向观点）。

采用平均下跌策略的投资者可能会将价格下跌的股票视为相对于其内在价值或基本价值有折扣的股票，从而证明这一决定的合理性。

相反，投资期限较短的投资者和交易员更可能将股票下跌视为股票未来表现的一个指标。这些投资者更倾向于按照当前趋势进行交易，更倾向于依靠价格动能等技术指标来证明自己的投资行为。

以Widget Co.的股票为例，一个最初以50美元买入该股票的短线交易者在这一交易中的止损可能为45美元。如果该股票交易价格低于45美元，交易者将卖出他们在Widget Co.的头寸，并将损失具体化。

平均下来的好处

平均下来的主要优点是投资者可以大大降低平均持股成本。假设该股扭亏为盈，这将确保该股持仓的盈亏平衡点较低，以美元计算的收益较高（与持仓未平均下降时的收益相比）。

在上一个Widget公司的例子中，投资者可以通过以40美元的价格平均购买100股股票，在50美元的100股股票的基础上，将头寸的盈亏平衡点（或平均价格）降至45美元：

• 100股x$（45-50）=-500美元
• 100股x$（45-40）=500美元
• $500 + (-$500) = $0

如果Widget Co.的股票在接下来的六个月内以49美元的价格交易，投资者现在有可能获得800美元的收益（尽管该股票的交易价格仍然低于50美元的初始进场价）：

• 100股x$（49-50）=-100美元
• 100股x$（49-40）=900美元
• $900 + (-$100) = $800

如果Widget Co.继续上涨并上涨至55美元，潜在收益将为2000美元。平均下来，投资者实际上将Widget Co.的头寸“翻了一番”：

• 100股x$（55-50）=500美元
• 100股x$（55-40）=1500美元
• $500 + $1500 = $2,000

如果这名投资者在股价跌至40美元时没有平均下跌，那么该头寸的潜在收益（当股价为55美元时）将仅为500美元。

平均下来的缺点

平均下跌只有在股票最终反弹时才有效，因为它具有放大收益的效果。不过，如果该股继续下跌，损失也会放大。在股票继续下跌的情况下，投资者可能会后悔他们决定平均下跌，而不是退出头寸。

因此，投资者正确评估股票平均下跌的风险状况是非常重要的。然而，这说起来容易做起来难，在股市下跌或熊市期间，这将成为一项更为艰巨的任务。例如，在2008年金融危机期间，房利美、房地美、AIG和雷曼兄弟等家喻户晓的公司在几个月内损失了大部分市值。 即使是最有经验的投资者也很难在这些股票下跌之前准确评估其风险。

平均下来的另一个潜在缺点是，它可能导致股票或行业在投资组合中的权重更高。例如，假设一位投资者在2008年初的投资组合中，美国银行股的权重为25%。如果该投资者在2008年大部分银行股大幅下跌后平均减持了银行股，那么这些股票最终可能占该投资者总投资组合的35%。这一比例代表了对银行股的敞口高于投资者最初期望的程度。

降低平均值的技巧

世界上一些最精明的投资者，包括沃伦•巴菲特（warrenbuffett），已经成功地采用了平均下跌策略。平均下来可以是一个可行的平均策略与这些建议。

将平均值限制在蓝筹股

平均下跌应该在特定股票的选择性基础上进行，而不是作为一个投资组合中每个股票的综合策略。平均下跌最好只限于公司破产风险较低的优质蓝筹股。符合严格标准的蓝筹股——长期业绩记录、强大的竞争地位、非常低或没有债务、稳定的业务、稳定的现金流和健全的管理——可能是平均下跌的合适人选。

评估公司的基本情况

在平均下来一个位置，公司的基本面应该彻底评估。投资者应该弄清楚一只股票的大幅下跌是暂时现象，还是更深层次的不适的征兆。至少，这些因素需要评估：公司的竞争地位、长期盈利前景、业务稳定性和资本结构。

考虑一下时机

这种策略可能特别适合于市场中存在大量恐惧和恐慌的时期，因为恐慌性清算可能导致高质量股票以令人信服的估值上市。例如，一些最大的科技股在2002年夏天以低价成交，而美国和国际银行股则在2008年下半年开始抛售。  当然，关键是在挑选那些最有可能在金融危机中幸存下来的股票时要谨慎判断。

底线

对于股票、共同基金和交易所交易基金而言，平均降幅是一种可行的投资策略。不过，投资者在决定平仓时应小心谨慎。这种策略最好局限于满足严格选择标准的蓝筹股，如长期业绩记录、最低债务和稳定现金流。