什么是延期利息债券(a deferred interest bond)？

递延利息债券，也称为递延息票债券，是一种债务工具，它以一次付款的形式，而不是以定期递增的方式，支付其所有应计利息。

关键要点

• 递延利息债券在日后一次性支付应计利息，而不是定期息票。
• 零息债券和转换债券是两种类型的递延利息债券。
• 对于寻求比普通储蓄账户更高利率的投资者来说，递延利息债券可能是一个不错的选择，但寻求定期投资收益的投资者可能并不喜欢这些债券。

理解递延利息债券

一种传统的债券定期向投资者支付利息，直到债券到期，在这一点上，投资者偿还本金。某些类型的债券不付息；取而代之的是，在债券存续期内累积的利息，在债券到期时除本金外，还要支付。这类债券称为递延利息债券。

例如，面值为1000美元、年收益率为8%的一年期递延利息债券到期时，将向投资者支付80美元的利息+1000美元的初始投资，总额为1080美元。

大多数递延利息债券只有在到期时才全额支付应计利息。这些债券最初以很高的折扣价发行，以吸引潜在债券持有人购买这些债券，尽管他们知道正常的定期利息支付不会到来。

延期付息债券的一种常见形式是在一定期限过后才付息。递延利息期结束时，债券开始定期付息，直至到期日或赎回日。例如，到期日为10年的债券在其信托契约中有一项规定，即息票支付应在发行4年后开始。在这种情况下，这种债券的前四年息票为零，其余六年则为固定息票。

延期利息债券对于那些既想存钱又想累积比银行储蓄账户或货币市场基金利息更多的人来说是个不错的选择。相反，寻求定期收益的投资者可能不会发现这些债券对他们的投资组合有吸引力。

示例：z键

递延利息债券的一种常见类型是零息债券（z债券），它完全不支付利息，而是通过面值提供债券价值的增值。购买价格和到期偿还面值之间的差额是投资者从债券中赚取的利息。由于到期前没有付款，零息票没有再投资风险。从技术上讲，零息债券不会支付任何利息，而是折价**，到期日为面值。

示例：切换注释

另一种类型的递延利息债券是一种拨动票据，发行公司可以用它来筹集临时现金流，同时在现金流紧张的时候不拖欠债务。切换票据是一种贷款协议，允许借款人通过同意在未来支付增加的息票来推迟支付利息。实际上，利息将通过产生额外的债务来支付，通常利率更高。例如，如果一家公司选择推迟支付利息，直到债券到期，其债务利息可能会从7.8%增加到9.1%。