VelocityShares Daily 2X VIX短期ETN（TVIX）是一种交易所交易票据（ETN），跟踪CBOE波动率指数（VIX）短期期货指数，对每日波动率变动有200%的杠杆作用。TVIX由瑞士信贷证券（Credit Suisse Securities）于2010年11月29日发行， 最终于2020年6月与其他几家VelocityShares杠杆ETN一起退市。...
什么是velocityshares每日2x vix短期etn（tvix）？
VelocityShares Daily 2X VIX短期ETN（TVIX）是一种交易所交易票据（ETN），跟踪CBOE波动率指数（VIX）短期期货指数，对每日波动率变动有200%的杠杆作用。TVIX由瑞士信贷证券（Credit Suisse Securities）于2010年11月29日发行， 最终于2020年6月与其他几家VelocityShares杠杆ETN一起退市。
尽管已退市，杠杆式交易所交易产品和波动率指数（如波动率指数）相关的投资一直都很受欢迎，而且仍然很受欢迎。下面，我们将简要介绍TVIX的历史，以及它为什么被摘牌，并指出一些其他杠杆波动性产品仍然可以交易。
关键要点
- Velocity Shares Daily 2X VIX短期ETN（TVIX）是跟踪标普500 VIX短期期货指数的交易所交易票据。
- TVIX在波动性波动中获得了200%的杠杆率，这使得它受到了那些希望在短期内对市场下注的人的欢迎。
- TVIX通常会在股价跌破一定的价格阈值时实施10比1的股票分割。
- 发行ETN的瑞士信贷证券（Credit Suisse Securities）也是该公司最大的机构投资者，其持股比例很高。
velocityshares daily 2x vix短期etn（tvix）历史
TVIX的投资目标是寻求一天内2倍于标准普尔500 VIX短期期货指数ER的回报。VelocityShares公司® 美国波动性票据由瑞士信贷股份公司发行，作为瑞士信贷的高级无担保债务存在。TVIX和其他VelocityShares旨在为成熟的投资者提供日常交易工具，以管理波动性风险。
ETNs资产净值（NAV）每晚固定不变，不会随着适用基础指数的变动而在日内发生变化。它的每日投资费用为每年0.70%。
像TVIX杠杆ETN这样的VIX ETN在标普500指数波动性的短期交易中非常有用。但是，由于其采用期货合约的结构，价格往往会迅速下降，导致几次股票分割和股价随着时间的推移稳步下降。TVIX的设计不是为了长时间举行。大多数机构持有人要么以电子方式在TVIX中进行交易，要么将其用于各种高频交易（HFT）策略计划。券商持仓变动最大，平均每笔交易超过25000股，其次是投资顾问，持仓量在5000股以下。 个人投资者在TVIX的交易量不大。
你仍然可以在VelocityShares网站上找到TVIX的招股说明书和事实。
ETN与ETF。
投资者应该意识到，与交易所交易基金不同，ETN不会在基础跟踪工具中实际持仓。相反，ETN是发行金融机构的高级无担保债务，不支付利息，且受到信贷风险的影响。ETN不会像ETF那样面临跟踪错误，因为根本没有购买和**基础跟踪工具。事实上，ETN严格由市场力量决定它们对基础指数的跟踪程度。虽然这创造了一个真正的自由市场定价机制，但当出现结构性或非相关异常情况时，它也会适得其反。
因此，短期ETN的风险高于具有中期或长期投资目标的证券，可能不适合计划持有ETN超过一天的投资者。因此，此类ETN只能由了解投资适用标的指数和寻求每日复利杠杆多头或杠杆反向投资结果（如适用）的潜在后果的知识渊博的投资者购买。投资者应积极而频繁地监控其在ETN中的投资，即使是在交易日内。
2012年tvix灾难
TVIX的结构，根据市场波动率，造成月价下跌8%至13%左右，波动期较低，年化价格侵蚀率约为80%-90%。为此，瑞信在股价跌破5至1美元/股的特定价格门槛时，通常会实施10至1次反向分股。 因此，瑞信于2012年2月暂时暂停发行TVIX ETN新股份。 由于供应量有限，TVIX开始随着需求提升溢价而开始上涨，造成净资产价值（NAV）与市场价格之间存在较大差异，而净资产价值已高于NAV高达90%。
自成立以来，TVIX已经进行了几次10比1的反向股票拆分，最后一次是在2019年12月2日。
2012年3月22日，散户投资者突然醒悟，TVIX指数随后暴跌29.3%，第二天又下跌29.8%。TVIX随后从14.43美元跌至7.16美元的低点，48小时内跌幅超过50%. 更令人震惊的是，价格暴跌与VIX指数的基本走势完全无关。事实上，VIX指数在第二天实际上上涨了。抛售结束后，瑞信立即发布声明称，将再次恢复发行股票。 抛售和新闻发布的可疑时机导致了许多集体诉讼。
这对投资者来说是一个警示，要经常检查ETN产品的市价和资产净值之间的溢价。最重要的是，TVIX定价完全由市场驱动，没有建立结构化的定价机制。
2020年tvix退市
2020年6月，瑞士信贷（Credit Suisse）宣布，其VelocityShares系列中的TVIX和其他几只杠杆etn将永久停牌，并从交易所撤出。
据瑞信称，上述决定是由瑞信做出的，“作为其持续努力的一部分，瑞信（Credit Suisse AG）决定将上述etn摘牌，以便更好地使其产品组合与更广泛的战略增长计划保持一致。”
tvix退市对投资者意味着什么
退市后，TVIX和其他受影响的ETN的现有股票将继续流通，尽管它们将不再在任何国家证券交易所交易。然而，etn可以在场外交易（OTC）的基础上进行交易。尚未到期的ETN票据要到2030年12月4日才能到期。虽然瑞士信贷可以选择加速到期，但目前它还没有选择这样做。
ETN从交易所退市的直接结果是，它们失去了流动性的主要来源，现有持有人可能根本无法在二级市场**它们的ETN。此外，暂停ETN的进一步发行进一步对退市后可能发展的任何场外交易市场的流动性产生不利影响。
tvix股票定价与交易
目前，您仍然可以通过将其股票代码输入任何在线报价服务或从您的在线经纪人处跟踪TVIX ETN的资产净值。虽然资产净值表明了其跟踪的基础工具，但如上所述，TVIX票据不再有流动性市场。TVIX的持有人可以从他们的经纪人那里安排OTC报价和交易，这取决于经纪人的能力。
在找不到买家的情况下，假设瑞士信贷不加速赎回，票据将于2030年底到期，投资者将收到相当于当时适用赎回价值（如有）的每个ETN现金支付。任何为etn支付的金额超过到期时收到的金额的投资者都将遭受投资损失，这可能是巨大的。
tvix的替代品
寻求VIX敞口的投资者或交易员仍有几种选择。对于那些有机会进行期货交易的人来说，最直接的途径是VIX期货合约。大多数普通散户投资者要么无法直接进入这一市场，要么无法安心地进行期货交易。幸运的是，还有其他几个ETN和ETF跟踪波动率指数。
与TVIX类似，由于下面列出的etn必须滚动其期货合约，以使基金重新平衡到较后的合约，基金经理被迫**最接近其到期日的期货合约，并购买下一个日期的合约，这一过程称为滚动。由于较长期的期货合约通常比较短期的合约（在正常市场条件下）处于更高的水平，滚动活动可能导致损失（因为ETN被迫**价值较低的合约，并购买价格较高的合约）——这就是所谓的contango。
vix ETF和ETN
- 标准普尔500指数VIX短期期货ETN（VXX）
- 标准普尔500指数VIX中期期货ETN（VXZ）
- VIX短期期货ETF（VIXY）
- VIX短期ETN（VIIX）
反向和/或杠杆vix etf和etn
- 日逆VIX短期ETN（XIV）
- 短期VIX短期期货ETF（SVXY）
- Ultra-VIX短期期货ETF（UVXY）
- 每日2倍VIX短期ETN（TVIX）
- 每日反向波动率指数中期ETN（ZIV）
vix交易的利弊
交易VIX对那些希望押注于整体市场波动性的投资者来说是有吸引力的，但考虑到这些etf和etn的投资者应该意识到，它们并不是衡量现货VIX表现的重要指标。所有这些etn和etf的表现都可能与VIX本身截然不同。有些波动率指数可能会随着波动率指数的上升或下降而上升，但波动率的变化速度和滞后时间可能会使准确确定进出点成为一项挑战，即使对经验丰富的交易员来说也是如此。此外，固有的contango衰退使它们成为任何长期持有者的输家。
因此，像这样的市场波动性投资最适合短期投资的投资者，他们可以密切关注自己的仓位，并在市场出现逆市时迅速行动。在极端市场条件下，当波动率飙升时，短期波动率指数期货合约的交易水平可能高于长期波动率指数期货合约，这种情况被称为倒价，这可能会导致ETN定价出现异常。
如果投资者真的想押注股市波动或将其用作对冲工具，VIX相关的ETF和ETN产品是可以接受的，但存在严重缺陷的工具。然而，他们当然有一个强大的便利方面，因为他们的交易像任何其他股票在交易所。请注意，获得波动**易的一种方法是通过标普500指数的上市期权。例如，拥有期权交易权限的获准交易员可以在资金上进行多头买入，从而对股票波动性进行长期押注。
VIX ETN/Fs交易优势
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ETFs and ETNs have shares that trade throughout the day like a stock, making them accessible and cost-effective.
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Short-term and day traders can use them to speculate on or hedge against daily volatility moves.
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Inverse or leveraged products provide versatility.
VIX ETN/Fs交易的缺点
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Contango in the ETN c***truction leads to price decay over time.
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Short-term spikes in volatility can cause prices to trade out of whack with NAV.
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Not intended for retail or long-term investors.
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Issuers may de-list products, causing losses for holders who cannot sell their shares.
tvix常见问题
tvix是一项不错的投资吗？
不，TVIX从未打算让投资者购买和持有。相反，它是一种非常短期的波动性工具。由于TVIX已退市，ETN市场不再活跃，持有人不太可能收回投资。
tvix是什么股票？
TVIX股票被构建为交易所交易票据（ETN）。etn是一种无担保债务证券，通过使用期货合约等衍生品来跟踪证券的基本指数。
tvix价格是如何计算的
TVIX资产净值（NAV）按天计算。但是，由于etn是无担保债券，不直接投资于标的证券，其价格纯粹由市场供求关系决定。
你能把电视短一点吗？
etn的交易方式与上市交易所的股票交易方式类似。因此，从技术上讲，他们可以卖空-受经纪人的限制，并有能力找到和借入股票做空。出于实际目的，像TVIX这样的etn，如果价格随着时间的推移而衰减，并且不是长期持有，则很难借入，因此做空是不可能的。然而，请注意，当波动性下降时，有几种反向VIX产品的价值会上升。
tvix为何被除名？
瑞士信贷（creditsuisse）网站称，为使其产品更好地符合公司的战略愿景，该公司于2020年6月决定将几款产品摘牌。
底线
TVIX是一种杠杆比率为2倍的ETN，其回报率是CBOE波动率指数（VIX）日变化率的两倍。与许多其他VIX etn和etf一样，由于使用需要定期滚动的VIX期货合约构建的方式，它自然会经历一段时间的价格衰减。此外，使用期货而不是直接持有即期VIX意味着，这些无担保票据可能会在市场上看到有害的价格异常，与资产净值（NAV）有根本性的偏离。因此，TVIX和类似的产品，过去不是也不是针对长期投资者，主要针对成熟的日内交易员。TVIX最终于2020年退市，当时ETN票据的现有持有人可能只能在场外抛售股票。
