什么是高频交易(high-frequency trading (hft))？

高频交易，也被称为高频交易，是一种使用强大的计算机程序在几秒钟内处理大量订单的交易方法。它使用复杂的算法来分析多个市场，并根据市场情况执行订单。通常，执行速度最快的交易者比执行速度较慢的交易者更有利可图。

除了订单速度快之外，高频交易的特点也是换手率和订单交易率高。一些最知名的高频交易公司包括Tower Research、Citadel LLC和Virtu Financial。

了解高频交易

高频交易在交易所开始为公司向市场增加流动性提供激励时变得流行起来。例如，纽约证券交易所（NYSE）有一组流动性提供商，称为补充流动性提供商（SLP），试图为交易所现有报价增加竞争和流动性。作为对公司的激励，纽约证交所支付的费用或退税提供上述流动性。2021年1月，纽交所和纽约证交所MKT上市证券的SLP平均返利为0.0012美元。 每天有数百万笔交易，这就带来了大量的利润。2008年雷曼兄弟倒闭后，SLP被引入，当时流动性是投资者最关心的问题。

关键要点

• 高频交易是一种复杂的算法交易，在这种交易中，大量的订单在几秒钟内被执行。
• 它增加了市场的流动性，消除了小买卖价差。
• 对HFT有两个主要的批评。第一，它允许机构参与者在交易中占上风，因为他们能够通过使用算法进行大宗交易。对高频交易的第二个批评是，这种交易产生的流动性是短暂的。它在几秒钟内消失，使得交易者无法利用它。

hft的好处

高频交易的主要好处在于，它改善了市场流动性，消除了以往过小的买卖价差。这是通过增加高频交易的费用来检验的，结果买卖价差增加了。一项研究评估了**对高频电话收费时加拿大买卖价差的变化，发现市场范围内的买卖价差增加了13%，零售价差增加了9%。

hft批判

HFT是有争议的，受到了一些严厉的批评。它已经取代了许多经纪人，并使用数学模型和算法来做决定，把人类的决策和互动排除在外。决策发生在几毫秒之内，这可能会导致市场无缘无故的大幅波动。例如，2010年5月6日，道琼斯工业平均指数（DJIA）盘中最大跌幅，下跌1000点，短短20分钟内下跌10%，随后再次上涨。一项**调查将此次坠机归咎于引发抛售的大规模订单。

对HFT的另一个批评是，它允许大公司以牺牲“小家伙”或机构投资者和散户投资者的利益为代价获利。另一个关于HFT的主要抱怨是HFT提供的流动性是“幽灵流动性”，这意味着它提供的流动性一秒一秒地提供给市场，阻止交易者实际能够交易这种流动性。