对于想成为投资专业人士的个人，有几种职业道路可供选择。获得证券（如股票和债券）交易或投资许可证的传统方法是进行被称为“系列7”的测试。由金融业监管局（FINRA）管理的系列7被认为是获得专业许可证最困难的测试之一。

虽然系列7很重要，但许可证限制了专业人士只向客户提供有限的投资清单。第二个不太为人所知的职业道路是参加全国商品期货考试，也就是所谓的系列3，它让美国任何人都有能力提供商品和期货证券的另类投资。

系列3许可证和考试

系列3考试是美国国家期货协会（NFA）和商品期货交易委员会（CFTC）要求的全面考试，以被视为商品和期货专业人士。它由两部分组成：市场知识和监管知识。

关键要点

• 投资专业人士可以采取不同的途径，例如获得第7系列或第3系列许可证。
• 鲜为人知的系列3允许金融专业人士处理另类投资和期货合约。
• 系列3可以成为其他职业的一条道路：管理其他经纪人、成立经纪公司和/或管理客户基金。
• 商品交易顾问是被指定的专业人士，可以处理别人的钱。

股票经纪人可以同时持有第7轮和第3轮许可证，但如果他们不持有，法律要求他们将对大宗商品和期货感兴趣的客户转介给持有许可证的第3轮代表。

因为第三系列考试在满足使用商品和期货交易的人们的需求方面是如此彻底，所以CFTC给那些在他们能为客户提供什么投资工具方面拥有广泛自由的人è乐乐。这导致许多新获得许可的第3系列经纪人都满足于通过测试并成为关联人（APs），该人是一个在经纪公司或其他金融服务公司工作时，征集和下单的个人。这不一定是事实。相反，新成立的AP可以立即以分支经理或介绍经纪人的形式，在他们的商品生涯中走上两条路线之一。

事实上，除了系列3之外，还有其他一些相关的考试可以完成，这将允许不同程度的专业责任：

• 系列30（分支管理器测试）
• 系列31（期货管理基金测试）
• 系列32（有限期货考试）

职业道路

分行经理要成为分行经理，AP必须通过30系列考试。该测试由50个问题组成，这些问题衡量了对NFA和CFTC有关营销、监管问题和客户要求的广泛规则的理解。一旦完成，该人有能力监督其他AP，同时处理自己的商品分公司的日常运作。

在参加系列3后不久参加系列30考试成为分支机构经理，这是一个优势，因为了解系列3中最近学到的监管信息使分支机构经理考试更容易通过。

介绍经纪人（IB）如果你是一个企业家类型，谁愿意**自己和超越管理一个分支机构，你可以注册作为一个介绍经纪人NFA。成为IB不需要通过系列3以外的任何额外许可。作为分行经理，您将能够在办公室监督AP，但与分行经理不同的是，您承担直接获得客户并与客户合作的所有责任和报酬。

并不是每个人都能把这家店当作介绍经纪人。获得IB认证（或本文列出的任何其他认证）的唯一方法是通过NFA。NFA要求IBs、商品交易顾问（CTA）、商品池运营商（CPO）和期货商（FCM）收取一定的费用、一定的资本要求和定期报告要求。

如果您计划成为IB，您可以通过以下两种方式之一建立业务：

• "Guaranteed" IBs The majority of APs making the transition from being simply a commodities broker to becoming a brokerage firm typically decide to become "guaranteed" by an FCM. By agreeing to be a guarantor, an FCM not only handles all of the customer funds and trading operati***, but it also vouches for the IB, reducing the need for the IB to have any capital requirements, while at the same time putting the IB into an exclusive relati***hip with the FCM that is guaranteeing it.
• "Independent" IBs The second way to set up an IB is to become independent. Independent IBs still rely on FCMs to handle their trading operati***, but instead of having a captive relati***hip, the IB and their clients can have multiple relati***hips with as many FCMs as they choose. Over the years, the NFA has instituted various capital requirements that an IB must maintain in order to have the privilege of being independent. The key benefit is that IBs can negotiate the best commission rates possible from the various FCMs because of the forced competition for the IBs' business. This can increase the IBs' profits while passing on better savings to their customers.

管理客户资金

还有一些人参加了系列3测试，他们觉得自己对市场运作方式有独特的见解。他们相信自己有能力管理客户的资金，宁愿获得一定比例的利润，而不仅仅是赚取交易佣金。那些想朝这个方向发展的AP实际上可以申请成为NFA的商品交易顾问（CTA）或商品池运营商（CPO）。IBs也可以注册他们的公司或建立一个姐妹公司来处理这些资金管理服务。

商品交易顾问获得商品交易顾问资格后，AP必须同时向CFTC和NFA注册。CTA有能力向CFTC而不是NFA注册，但不能反过来注册。如果***只在CFTC注册为CTA，那么此人可以提供一般交易建议、发布时事通讯和提出建议，但不能处理客户的资金。这在业界被称为“教育”CTA。如果您希望积极管理客户资金，那么您必须在NFA注册为CTA，支付额外费用，并遵守一套严格的规章制度。

NFA要求CTA（处理客户资金的人）向潜在客户披露经理人成功的账户和失败的账户。

另一个严格的规则是，CTA必须为他们管理资金的每个客户保持独立的账户。这要求每个账户都有独立执行的订单，交易必须分配到每个客户的账户，以便正确地分配损益。这样一来，CTA就很像是个人股票和债券投资组合的注册投资顾问。

作为所有这些额外工作的交换，CTA可以收取管理费和绩效费。管理费通常为管理下所有资产的2%，绩效费的范围为所有新筹集资金的20%至以上。当CTA建立他们的业务时，如果他们是优秀的管理者，他们可以管理的资本量是没有限制的。

商品池运营商（CPO）CPO是另一种类型的资金管理专业人士。CPO能够收取与CTA相同的管理和绩效费用，但他们不必单独跟踪每个客户，而是能够将所有资本汇总到一个账户下，并根据每个投资者拥有的百分比分配回报。

有两种类型的cpo：公共和私有。公共cpo必须通过CFTC和美国证券交易委员会（SEC）的重重限制才能在任何一家交易所上市并筹集资金。私人cpo可以使用美国证券交易委员会（SEC）监管私募的D条例，以便仅从合格投资者那里筹集资金。

AP或IB最终可能会在数年内创造足够的客户基础，为其CTA或CPO业务提供资金，而无需营销或筹集太多外部资本。对于从事这项业务多年的AP来说，这只是增加其在客户眼中的价值和提高其在同行中地位的许多合理步骤之一。作为CTA或CPO，你可以通过**自己的AP来推广和推销你的服务，并在他们获得客户时向他们支付奖金，从而与IB持平。

持牌经纪考试

系列3只是一种为你的客户进入商品世界的方式。想把工作范围缩小到帮助CTA和CPO融资的股票经纪人可以参加31系列考试，考试只有45道题。一旦完成，股票经纪人可以向他们的客户介绍期货和大宗商品投资的另一个世界，同时仍然履行他们的信托责任。

在英国获得执照的股票经纪人或商品经纪人只需参加第32轮就可以进入美国的期货结构。一旦第32轮完成，这些人就可以成为IB、CTA、CPO或FCM。

底线

成为大宗商品或期货经纪商并不一定要通过第3轮考试，这只是管理其他经纪商、成立自己的经纪公司和/或管理客户基金的一个途径。这是一个天空是极限的职业。大宗商品经纪商可以从每笔交易收取的佣金的一小部分过渡到经营自己的资金管理公司，这可以为自己和客户带来数百万的收入。