自1993年推出以来，交易所交易基金（etf）在寻找共同基金替代品的投资者中大受欢迎。无论是机构还是个人，都能看到这些工具的好处——这是一篮子资产，旨在跟踪一个管理费低、日内价格可见性高的指数。但当然，没有一项投资是完美的，etf也有其缺点（低股息、大买卖价差）。识别etf的优缺点可以帮助投资者把握风险和回报，并决定这些已有25年历史的证券对其投资组合是否有意义。

关键要点

• etf被认为是低风险投资，因为它们成本低，持有一篮子股票或其他证券，增加了多样化。
• 对于大多数个人投资者来说，etf是构建多元化投资组合的理想资产类型。
• 尽管如此，持有ETF可能会产生独特的风险，以及根据ETF类型支付的税收特殊考虑。

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etf的优缺点

ETF的优势

etf有许多优点，尤其是与它们的共同基金同类基金相比。

多元化

一只ETF可以提供一组股票、细分市场或风格的敞口。ETF可以追踪范围更广的股票，甚至可以尝试模仿一个国家或一组国家的回报。

像股票一样交易

尽管ETF可能会给持有人带来多样化的好处，但它拥有股票的交易流动性。特别地：

• etf可以保证金买入，也可以卖空。
• ETF的交易价格是全天更新的。另一方面，开放式共同基金， 以资产净值计价。
• etf还允许你像股票一样通过交易期货和期权来管理风险。

由于etf的交易方式类似于股票，因此您可以使用其股票代码快速查找近似的每日价格变化，并将其与指数行业或商品进行比较。许多股票网站也有比商品网站更好的操作图表的界面，甚至为你的移动设备提供应用程序。

费用更低

与主动管理型基金相比，被动管理的etf的费用比率要低得多，而共同基金往往是主动管理型基金。是什么推高了共同基金的费用比率？管理费、基金层面的股东会计费用、营销等服务费、支付董事会费用、销售和分销费用等成本。

立即再投资股息

开放式ETF中公司的股息会立即进行再投资，而指数共同基金的再投资确切时间可能会有所不同(一个例外是：单位投资信托ETF的股息不会自动再投资，从而造成股息拖累。）

有限资本利得税

etf可以比共同基金更节省税收。作为被动管理的投资组合，etf（和指数基金）实现的资本收益往往少于主动管理的共同基金。

另一方面，如果基金经理**证券牟利，共同基金则需要向股东分配资本收益。这一分配金额是根据持有人的投资比例作出的，应纳税。如果其他共同基金持有人在登记日之前**，剩余的持有人将分享资本收益，因此即使基金整体价值下降也要纳税。

价格上较低的折扣或溢价

ETF股价高于或低于其实际价值的可能性较低。ETF全天的交易价格接近标的证券的价格，因此，如果价格明显高于或低于资产净值，套利将使价格恢复一致。与封闭式指数基金不同，etf基于供求关系进行交易，做市商将获取价差利润。

ETF的缺点

虽然优点很多，但etf也有缺点。其中：

减少多样化

对于某些行业或外国股票，投资者可能仅限于大盘股，因为市场指数中的股票类别很窄。缺乏对中小盘公司的敞口，可能使ETF投资者无法获得潜在的增长机会。

日内定价可能有些过头了

长期投资者的投资期限可能为10至15年，因此他们可能无法从日内定价变化中受益。由于小时价格的滞后波动，一些投资者可能会进行更多的交易。几个小时内的大幅波动可能会导致交易结束时的定价，从而防止非理性恐惧扭曲投资目标。

成本可能更高

大多数人将etf与其他基金进行比较，但如果将etf与投资特定股票进行比较，那么成本就会更高。付给经纪人的实际佣金可能是相同的，但股票没有管理费。此外，随着更多利基ETF的创建，它们更有可能遵循低成交量指数。这可能导致较高的买卖价差。你可能会发现一个更好的价格投资于实际的股票。

股息率下降

有支付股息的etf，但收益率可能没有拥有一只高收益股票或一组股票那么高。拥有etf的风险通常较低，但如果投资者能够承担风险，那么股票的股息收益率就会高得多。虽然你可以选择股息收益率最高的股票，但etf跟踪的是更广阔的市场，因此整体收益率平均会更低。

杠杆etf回报率扭曲

杠杆ETF是一种利用金融衍生品和债务来扩大基础指数回报的基金。某些双杠杆或三杠杆etf的损失可能超过跟踪指数的两倍或三倍。这些类型的投机性投资需要仔细评估。如果ETF长期持有，实际损失可能会迅速增加。

例如，如果您拥有一只双杠杆天然气ETF，天然气价格变化1%应导致ETF每日变化2%。然而，如果杠杆ETF持有时间超过一天，ETF的总回报率将与基础证券的总回报率有显著差异。