自交易所交易基金（etf）首次在金融市场推出以来，它们一直被广泛视为共同基金的流动性更强的替代品。投资者不仅可以获得与指数型共同基金相同的广泛多元化，而且还可以在市场时段自由交易。...
自交易所交易基金（etf）首次在金融市场推出以来，它们一直被广泛视为共同基金的流动性更强的替代品。投资者不仅可以获得与指数型共同基金相同的广泛多元化，而且还可以在市场时段自由交易。
更重要的是，机构投资者可以利用etf快速进出仓位，在需要快速筹集现金的情况下，使etf成为一种有价值的工具。虽然当流动性减少时，个人投资者几乎没有追索权，但使用ETF的机构投资者可能会通过购买或**创设单位来避免一些流动性问题，创设单位是构成每个ETF的标的股票篮子。
流动性水平越低，买卖价差越大，资产净值与标的证券价值之间的差异越大，盈利交易能力下降。让我们来看看哪些etf能给你带来最多的流动性，从而带来最多的盈利机会。
关键要点
- etf比共同基金具有更高的流动性，这使得etf不仅是受欢迎的投资工具，而且在需要现金流时也更便于利用。
- 影响ETF流动性的主要因素是ETF的构成和构成ETF的个别证券的交易量。
- 另一方面，影响ETF流动性的次要因素包括交易量和投资环境。
- 根据经验，低成交量etf的流动性往往较低。
影响etf流动性的因素
etf的流动性仍然高于共同基金。衡量ETF流动性的标准取决于主要和次要因素的组合：
主要因素包括：
次要因素包括：
让我们详细地看看每一个。
主要因素：etf构成
etf可以投资于许多资产类别，包括房地产、固定收益、股票、大宗商品和期货。在股票领域内，大多数etf复制特定的指数，如大盘股、中盘股、小盘股、成长性指数或价值指数。还有一些etf专注于特定的市场领域，比如技术，以及某些国家或地区。
一般来说，投资于大盘股、国内上市公司的etf流动性最高。具体而言，构成ETF的证券的几个特征也会影响其流动性。最突出的是解释如下。
资产类别
投资于流动性较差的证券（如房地产）的etf的流动性低于投资于流动性较强的资产（如股票或固定收益）的etf。
市值
市值衡量一种证券的价值，定义为一家上市公司发行在外的股票数量乘以每股市价。默认情况下，最知名的上市公司往往是大盘股，从定义上讲，大盘股是上市公司中最有价值、最有利可图的股票。投资于股票的etf通常流动性更高，如果这些证券是知名的和广泛交易的。由于这些股票是知名的，它们通常被投资者的投资组合持有，而且交易量很大，这使得它们的流动性也很高。
相反，中小盘公司的股票需求量和持有范围都不如投资组合中的股票那么大；因此，跟随低市值公司的ETF是低交易量ETF，这意味着这些股票的流动性较低。
标的证券的风险状况
资产的风险越小，流动性就越强。例如：
- 大盘股被认为比中小盘股风险更小。
- 发达经济体公司的证券被认为比新兴经济体的证券风险更低。
- 投资于大盘指数的etf的风险低于那些专注于特定行业的etf。
- 在固定收益领域，投资于投资级公司债券和国债的etf的风险低于投资于较低级别债券的etf。
因此，投资于大盘股、发达经济体、广义市场指数和投资级债券的etf将比投资于风险较高的同类产品的etf更具流动性。
交易所买卖基金中的证券的住所地
国内证券的流动性高于国外证券，原因有很多：
- 不同时区的对外证券交易。
- 外汇，以及它们所在的国家，有不同的贸易法律和法规，影响流动性。
- 由于大多数外国股票是通过美国存托凭证（adr）持有的，而美国存托凭证是投资于外国公司证券而不是实际外国证券本身的证券，因此投资于adr的etf的流动性低于不投资于adr的etf。
交易所交易基金中证券交易的规模也会产生影响。在大型知名交易所交易的证券比在小型交易所交易的证券更具流动性，因此投资于这些证券的etf也比不投资于这些证券的etf更具流动性。
主要因素：etf股票成交量
市场价格影响股票的流动性，交易量也会影响股票的流动性。交易量的产生是供求关系的直接结果。在金融界，风险较低的证券交易更为自由，因此交易量和流动性都较高。某一特定证券的交易越活跃，其流动性就越强；因此，投资于活跃交易证券的etf将比不投资于活跃交易证券的etf更具流动性。
投资于活跃交易证券较少的etf的个人将受到更大的买卖价差的影响，而机构投资者可能选择使用创建单位进行交易，以尽量减少流动性问题。
次要因素：etf本身的交易量
ETF的交易量对其流动性的影响也很小。投资于标普基金股票的etf；例如，p500经常被交易，这导致流动性稍有增加。低成交量etf通常追随交易频率较低、流动性较低的小型股公司。
次要因素：投资环境
因为交易活动是金融证券供求关系的直接反映，交易环境也会影响流动性。例如，如果某个特定的市场部门受到追捧，投资于该部门的etf将受到追捧，从而导致暂时的流动性问题。由于发行ETF的公司能够相当快地增发ETF股票，这些流动性问题通常是短期的。
底线
与任何金融证券一样，并非所有etf都具有相同的流动性水平。ETF的流动性受其持有的证券、所持证券的交易量、ETF本身的交易量以及投资环境的影响。了解这些因素如何影响ETF的流动性，从而了解其盈利能力如何改善业绩，这在每个基点都很重要的环境中显得尤为重要。
