卖空：禁止卖空

卖空并不是一种新现象，它从股票市场诞生以来就一直存在。然而，伴随卖空而来的卖方悲观情绪并不总是受到欢迎。...

卖空并不是一种新现象，它从股票市场诞生以来就一直存在。然而，伴随卖空而来的卖方悲观情绪并不总是受到欢迎。

卖空者对股票下注。他们没有指望股价上涨，而是通过预期下跌来寻找赚钱的机会。卖空者从经纪人那里借入股票，卖出，然后等待价格下跌，这样他们就可以以更便宜的价格买入股票。

纵观历史，这些卖家一直被指责是世界金融市场上一些最严重失败的罪魁祸首。一些公司高管指责他们压低了公司股价。各国**已暂时停止卖空，以帮助市场恢复元气，并加强了针对某些卖空方式的法律。一些**甚至提出并颁布了针对卖空者的极端行动。这在历史上各个国家和行业都有发生。

关键要点

卖空是一种交易策略，投资者押注股价会下跌。这是一种存在于世界各地各种市场的做法，从最早的交易日起就存在了。
自17世纪荷兰共和国股票市场开始以来，卖空就一直在实践中。做空荷兰东印度公司等股票，导致股价下跌卖空者的临时禁令。
在18世纪，英国禁止裸卖空，在裸卖空中被卖空的股票从不被卖空者借入；在法国，拿破仑·波拿巴在法国大革命期间宣布卖空为非法。
在美国，卖空在1812年战争期间首先被禁止，在大萧条期间受到限制，在1987年、2001年和2008年市场崩溃之后，卖空受到更多的审查和监管。

阿姆斯特丹

自17世纪荷兰出现股票市场以来，卖空就一直存在。1610年，荷兰股市暴跌，著名商人艾萨克·勒梅尔（Isaac Le Maire）因为积极卖空股票而受到指责。他是荷兰东印度公司（也称为Vereenigde Oost Insche Compagnie或VOC）的主要股东。勒梅尔是该公司前董事会成员，他和他的同伙被指控操纵VOC的股票。他们试图通过在市场上大量**股票来压低股价。荷兰**采取了行动，并制定了一项临时禁令，禁止卖空。

多年来，许多**采取行动限制或管制卖空行为，因为卖空行为与一些股市抛售和其他金融危机有关。然而，由于卖空是日常市场交易的重要组成部分，直接禁令通常已被废除。

大不列颠

1733年，在1720年南海泡沫的余波之后，裸卖空被禁止了。裸卖空和传统卖空的区别在于，被卖空的股票实际上从来没有被卖空者借入。

就南海泡沫而言，人们开始猜测南海公司垄断贸易。该公司接管了英格兰的大部分国债，以换取在南海的独家贸易权。这导致其股价上涨。股价从近10%上涨£130到1个以上£最高时为1000。然后市场崩溃了。这家公司被指控散布有关其成功的虚假谣言，从而虚假地抬高了价格。

法国

法国大革命开始前，股市一直不稳定。拿破仑·波拿巴不仅禁止卖空，而且认为卖空是不爱国和叛国的行为，并把卖空者关进监狱。波拿巴不喜欢这种活动，因为它妨碍了他为战争提供资金和建立帝国。

有趣的是，几个世纪后，卖空者受到了比监禁更严厉的待遇。1995年，马来西亚财政部提议对卖空者进行鞭笞，因为卖空者认为卖空者是麻烦**者。

美国。

卖空在美国被禁止是因为这个年轻的国家不稳定的市场和对1812年战争的猜测，直到19世纪50年代才被废除。

由于大萧条之前发生的事件，美国后来限制了卖空。1929年10月，股市暴跌，许多人指责股票交易员杰西利弗莫尔。利弗莫尔在1929年做空股票市场时募集了1亿美元。消息传开，公众感到愤怒。

美国国会调查了1929年的市场崩盘，因为他们担心有报道称卖空者进行了“空头突袭”。他们决定在1934年的《证券交易法》中赋予新成立的证券交易委员会（SEC）监管卖空的权力。上涨规则也于1938年首次实施。该规则规定，除非最后一笔交易的价格高于前一笔交易，否则投资者不能做空股票。这一努力意在减缓一种证券的衰落势头。

在1987年10月股市崩盘几个月后的1989年，美国国会的一次听证会讨论了卖空问题。立法者希望研究卖空者对小公司的影响，以及进一步监管市场的必要性。