基础比率谬误

基本利率谬误，或基本利率忽视，是一种认知错误，即太少的重量放在基础上，或原始利率，可能性（例如，概率一个给定的B）。在行为金融学中，基准利率谬误是指人们在不考虑所有相关数据的情况下错误判断某一情况发生可能性的倾向。相反，投资者可能会更加关注新的信息，而不承认这对原始假设的影响。...

什么是基础比率谬误(base rate fallacy)？

基本利率谬误，或基本利率忽视，是一种认知错误，即太少的重量放在基础上，或原始利率，可能性（例如，概率一个给定的B）。在行为金融学中，基准利率谬误是指人们在不考虑所有相关数据的情况下错误判断某一情况发生可能性的倾向。相反，投资者可能会更加关注新的信息，而不承认这对原始假设的影响。

关键要点

基准利率谬误是指基准或原始权重或概率被忽略或被认为是次要的。
这种交易者的“错误”被大量研究，因为经常有情绪的暗流，如基准利率谬误驱动市场的方向。
行为金融学涉及对基准利率谬误及其市场效应的研究。

理解基本利率谬误

在考虑基本利率信息时，在某些情况下确定概率时存在两类情况。第一种是一般概率，而第二种是特定事件的信息，比如市场变化了多少个基点，一家公司的盈利下降了多少百分比，或者一家公司改变了管理层多少次。投资者往往倾向于在形势背景下更重视这一特定事件的信息，有时甚至完全忽略基准利率。

虽然特定事件的信息通常在短期内很重要，特别是对交易员或卖空者而言，但对于试图预测股票长期走势的投资者来说，它可能比需要的更为重要。例如，投资者可能会试图确定一家公司的业绩是否会超过同行，并成为行业领导者。

在许多情况下，情绪和心理严重影响投资者的决策，导致人们的行为无法预测。

而信息的基础⁠—公司稳固的财务状况、稳定的增长率、有着良好业绩记录的管理层以及需求旺盛的行业⁠—所有这些都表明，该公司有能力表现出色，一个疲弱的财报季度可能会让投资者退缩，使他们认为这正在改变公司的发展方向。更常见的情况是，它可能只是整体上涨的一个小插曲。

特别考虑：行为金融学

行为金融学是一个相对较新的领域，旨在将行为和认知心理学理论与传统的经济学和金融学相结合，为人们做出非理性金融决策提供解释。根据传统金融理论，世界及其参与者在很大程度上是合乎逻辑的“财富最大化者”

与基准利率谬误概念密切相关的是，对市场事件的过度反应就是这样一个例子。根据市场效率，新信息应迅速反映在证券价格上。然而，现实往往与这一理论相矛盾。通常，市场参与者对新信息（如利率变化）反应过度，对证券或资产类别的价格产生了超出适当范围的影响。这种价格飙升通常不是永久性的，而且往往会随着时间的推移而减弱。

发表于 2021-06-08 18:46
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分类：商业金融

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