什么是爱冒险的人(a risk lover)？

一个风险爱好者是一个愿意承担额外风险的投资者，他们的投资具有相对较低的额外预期回报来换取这种风险。风险爱好者会寻找风险极高的投资，这些投资容易出现收益分布过大的峰度。收益分布中的过度峰度意味着投资收益经常出现高标准差结果。简单地说，喜欢冒险的人往往会选择回报率很低或很高的投资。

关键要点

• 风险爱好者倾向于具有极高潜在回报的投资，即使损失的可能性相对较大。
• 风险爱好者愿意考虑的投资类型与常用估值方法筛选出的投资类型相同。
• 风险爱好者通过帮助更保守的投资者降低市场风险，发挥着重要的市场功能。

了解风险爱好者

风险爱好者与最常见的散户投资者心理风险厌恶形成鲜明对比。厌恶风险的投资者往往只在有可能获得更高回报的情况下才会承担更大的风险，有时甚至不会。一个热爱风险的投资者不需要看到一种高回报的模式，这种模式可以补偿承担风险投资的额外风险。这种方法可以提高整体投资组合的回报，特别是如果风险爱好者在过滤公司的基本信号或技术信号方面有经验的话。然而，由于过度风险带来的不确定性增加，长期成功的概率自然低于其他技术。

风险爱好者在市场中的作用

在投资中总是存在风险/回报的权衡。较低的回报与较低的风险投资有关，如存款证或货币市场基金。更高的潜在回报与更高风险的投资相关，包括衍生品和个股。这仅仅是因为市场需要补偿投资者承担额外风险。然而，根据特定的估价技术，这种补偿并不总是公平的。最终还是投资者的决定，即向下行风险的倾斜是否值得潜在的上行回报。估值模型只是将这种倾斜标记为一个问题。

通过在这些不太吸引人的投资上做传单，风险爱好者在市场上扮演了重要的角色。因为大多数投资者倾向于保守，所以必须有一种方法来降低投资风险，使大多数投资符合这种模式。这通常是通过集合和衍生工具来实现的，风险在各方之间的传递方式是大多数投资者永远不需要了解的。然而，理想的情况是，承担部分超额市场风险的市场参与者是资本充足的实体，他们只使用其投资组合的一小部分进行风险倾斜投资。当一个完整的投资组合，甚至只是一个重要的部分，致力于风险倾斜的投资，那么它所需要的只是一段时间的厄运或糟糕的时机，以消除该投资组合，并失去另一个市场参与者帮助其他人去风险的事情。

专业地与风险爱好者打交道

风险爱好者往往对许多保守的投资组合管理技术犹豫不决。这是他们在管理自己的投资时的选择。然而，如果一个喜欢冒险的人正在使用财务顾问，那么对于顾问来说，这是一个非常具有挑战性的问题。一些顾问在处理客户的投资组合之前，会花大量时间来处理认知或情感偏见。爱冒险不是需要治愈或消除的东西，而是针对可用资本的一部分，以避免全力以赴。当然，风险资本的概念就是从这里来的。财务顾问将有额外的工作要做，以找到一种估值方法，在满足客户较高的风险承受能力的同时，在风险回报权衡的可接受范围内分配风险资本。