什么是价格风险(price risk)？

价格风险是指由于多种因素导致证券或投资组合价值下降（不包括市场低迷）的风险。投资者可以使用多种工具和技术来对冲价格风险，从相对保守的决策（如买入看跌期权）到更激进的策略（如卖空）。

关键要点

• 价格风险是指证券或投资价值下降的风险。
• 影响价格风险的因素包括收益
• 多元化是缓解价格风险的最常见、最有效的工具。
• 期权和卖空等金融工具也可以用来对冲价格风险。

理解价格风险

价格风险取决于许多因素，包括盈利波动、管理不善、行业风险和价格变化。一个不可持续的糟糕的商业模式、财务报表的错误陈述、一个行业周期中的固有风险，或者由于对商业管理信心不足而产生的声誉风险，都是会影响证券价值的领域。小型初创公司通常比大型成熟公司具有更高的价格风险。这主要是因为在大公司中，管理、市值、财务状况和经营地理位置通常比小公司更强大，设备更好。

某些大宗商品行业，如石油、黄金和白银市场，波动性更大，价格风险也更高。由于政治和战争等各种全球性因素，这些行业的原材料容易受到价格波动的影响。大宗商品在提供高杠杆率的期货市场交易时，价格风险也很大。

多样化以最小化价格风险

与其他类型的风险不同，价格风险可以降低。最常见的缓解技术是多样化。例如，投资者拥有两家竞争的连锁餐厅的股票。由于食源性疾病的爆发，一家连锁企业的股票价格暴跌。因此，竞争对手实现了业务和股价的飙升。一只股票的市场价格下跌是由另一只股票的价格上涨来补偿的。为了进一步降低风险，投资者可以购买不同行业或不同地理位置的不同公司的股票。

对冲价格风险的期货和期权

价格风险可以通过购买称为期货和期权的金融衍生品来对冲。期货合约规定一方当事人必须按预定的价格和日期完成交易。无论其他因素如何，合同的买方必须以设定的价格购买标的资产，卖方必须以设定的价格**标的资产。期权为买方提供了买入或卖出证券的机会，这取决于合同，尽管并不要求买方这样做。

生产者和消费者都可以利用这些工具来对冲价格风险。生产者关心的是价格走低，消费者关心的是价格走高。一个投资者，取决于他们在投资中所持的头寸，将关注价格向该头寸相反的方向移动，因此可以使用期货或期权来对冲交易的另一方。

选项示例

看跌期权赋予持有人在未来以特定价格**商品或股票的权利，而不是义务，无论当前市场利率如何。例如，购买看跌期权可在六个月内以50美元的价格**特定证券。六个月后，如果实现了价格风险，且股票价格为30美元，则可以行使看跌期权（以较高价格**证券），从而降低价格风险。

卖空对冲价格风险

价格风险可通过卖空的方式予以资本化。卖空涉及**卖方不持有该股票的股票。卖方预计由于价格风险而降低股票价格，计划借贷、**、购买和归还股票。例如，由于某一特定股票即将陷入低迷，投资者借入100股股票，同意以每股50美元的价格**。投资者有5000美元和30天的时间归还他所**的借来的股票。30天后，如果该股价格跌至每股30元，投资者可以以30元的价格购买100股，从借来的地方返还股份，并保留因价格风险影响而获得的2000元利润。