什么是无记名票据(a bearer instrument)？

无记名票据或无记名债券是一种固定收益证券，其中不记录所有权信息，证券以实物形式发行给买方。

无记名票据的持有人被推定为所有人，持有实物债券的人有权获得息票付款。

关键要点

• 无记名票据是一种固定收益证券，其中不记录所有权信息，证券以实物形式发行给买方。 
• 无记名票据的持有人被推定为所有人，持有实物债券的人有权获得息票付款。
• 无记名证券的发行人不记录谁拥有该证券，这意味着该证券的交易没有所有权记录。
• 所有权转让仅通过转让证书进行，无需报告转让情况。
• 自1982年以来，在美国市政或公司市场发行无记名票据一直不合法。

理解持票工具

证券可以以两种形式发行：记名证券或无记名证券。今天发行的大多数证券都是注册证券。注册票据是发行公司保存证券所有人的记录，并将付款邮寄给记录所有人的票据。注册证券所有人的姓名和地址刻在证书上，股息或利息只能支付给指定的证券所有人。

若要转让所有权，当前所有者必须在提交给发行人的转让代理的证书上签名。过户代理验证背书，取消证书，并向新所有者颁发新证书。那么，发行人就有了谁拥有证券的记录，并且能够向适当的所有者支付利息和股息。然而，以他人名义发行新证券需要一段时间。

无记名形式证券的发行人在任何给定时间点都不记录谁拥有该证券。这意味着证券交易时没有任何所有权记录，因此实际占有证券是所有权的唯一证据。因此，任何出示无记名证书的人都被认为是证券的所有人，可以收取与证券相关的股息和利息。

所有权转让仅通过转让证书进行，无记名证券转让无需申报。无记名形式的证券可在某些司法管辖区使用，以避免转让税，尽管在发行无记名票据时可能会征税。

不记名债券

无记名债券，也被称为息票债券，是一种流通票据，其凭证的一部分是一系列息票，每个息票对应于债券的预定利息支付。当利息到期时，债券持有人必须剪掉附在债券上的息票并出示以供支付。

因此，债券的利息支付被称为息票。债券持有人被推定为每半年剪存一次息票收取利息的持有人。发行人不会提醒持票人支付优惠券。

二级市场上唯一可用的无记名票据是1982年以前发行的长期票据，这些票据正变得越来越稀少。

无记名票据尤其被希望保持匿名的投资者和公司管理人员使用，然而，由于其可能被滥用，例如逃税、非法资金流动和洗钱，因此在一些国家被禁止使用。

自1982年以来，在美国市政或公司市场发行无记名票据一直不合法。现在，大多数司法管辖区要求公司保留所有权或债券持有转让记录，并且不允许向无记名发行债券证书。

二级市场上唯一可用的无记名票据是1982年以前发行的长期票据，这种票据越来越稀少。