什么是无限期债券购买(an unlimited bond purchase)？

无限制债券购买一词是指中央银行的干预，它提供购买**债券的无限制承诺，以支撑债务市场。无限制的债券购买可以被视为一种特别激进的货币政策形式，其目标通常是确保信贷市场在充足的流动性和不出现不稳定的利率飙升的情况下继续运转。

关键要点

• 无限制的债券购买是央行帮助确保债券市场充足流动性的方式之一。
• 这是一项罕见且激进的举措，可能预示着流动性问题。
• 为了应对2012年的欧洲主权债务危机，欧洲央行（ecb）实施了一项激进的无限期债券购买计划。

无限制债券购买是如何运作的

无限期债券购买允许央行通过承诺购买尽可能多的债券来稳定局势，从而支撑危机中的债券市场。在美国，这一行动可以看作是美联储公开市场操作的延伸，在公开市场上，央行在二级市场买卖**证券。

美联储的公开市场操作可以增加或减少经济中的信贷供应，以帮助确保维持充足的流动性。例如，如果美联储认为银行没有足够的货币供应，它可以通过从这些银行购买国库券来供应这些货币。

同样，如果美联储认为信贷市场流动性过多，它可以通过**更多的国债来换取现金，从而减少货币供应。通过这些交易，央行的目标是将短期利率保持在其目标联邦基金利率的可接受范围内。

随着各国央行争相应对更大规模的危机，它们已转向不太传统的方法。例如，2008年金融危机后，美联储实施了量化宽松政策，购买了价值数万亿美元的债务证券，以稳定市场并使收益率回落。从这个意义上说，美联储充当了防止信贷市场崩溃的所谓最后贷款人。 延长无限期债券购买计划只是这一战略的延伸。

无限制债券购买的真实例子

欧洲中央银行计划

无限制债券购买计划的一个突出例子发生在2012年10月，当时欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）实施了这样一个计划，试图在几个欧元区国家的经济困境中保持欧元的价值。

这一决定源于2008年全球金融危机后几个欧洲国家陷入的主权债务危机。希腊、西班牙、爱尔兰、葡萄牙和塞浦路斯都需要救助，以避免主权债券违约。

对违约的担忧推高了许多**债券的收益率，使央行难以执行货币政策。 尽管央行承诺不会限制救助规模，但它确实对购买债务的期限施加了限制，并迫使各国正式申请救助。

实际上，无限制债券购买计划分散了整个欧元区陷入困境的主权债券的风险。 这一行动成功地降低了西班牙和意大利发行债券的利率，因为市场认为，在央行的支持下，风险较小。

美联储covid-19回应

在全球COVID-19流感大流行之后，美联储于2020年采取措施支持美国经济。2020年3月，联邦公开市场委员会（FOMC）承诺购买美国国债。这是除了购买机构抵押贷款支持证券（MBS）之外。央行表示，将“为关键的市场运作提供支持”

美联储还表示，它购买了大约750家公司的公司债券，其中包括苹果、埃克森美孚、微软和AT&T。截至2020年6月，约4.29亿美元的公司债券被购买，以保持信贷流动，并允许公司以低利率借款。此举还旨在帮助企业避免在流感大流行期间裁员。