什么是李嘉图等价(ricardian equivalence)？

李嘉图等价理论是一种经济理论，它认为用当前税收或未来税收（和当前赤字）为**支出提供资金将对整体经济产生同等影响。

这意味着，通过增加债务融资的**支出来**经济的尝试将不会有效，因为投资者和消费者明白，债务最终将以未来税收的形式支付。该理论认为，人们将储蓄基于他们对未来增加税收以偿还债务的预期，这将抵消**支出增加带来的总需求增加。这也意味着凯恩斯主义的财政政策在促进经济产出和增长方面通常是无效的。

这一理论是由大卫·里卡多在19世纪初提出的，后来由哈佛大学教授罗伯特·巴罗详细阐述。因此，李嘉图等价也被称为巴罗-李嘉图等价命题。

关键要点

• 李嘉图等价理论认为，**赤字支出相当于当期税收支出。
• 由于纳税人将储蓄以支付预期的未来税收，这将抵消**支出增加对宏观经济的影响。
• 这一理论被广泛解读为破坏了凯恩斯主义的观点，即赤字支出甚至在短期内也能提升经济表现。

理解李嘉图等价

**可以通过征税或借贷来为其支出提供资金（估计以后还会征税以偿还债务）。无论哪种情况，**购买时都会从民营经济中撤出实物资源，但融资方式不同。里卡多认为，在某些情况下，即使这些措施的财政效果也可以被认为是等效的，因为纳税人明白，即使他们目前的税收在赤字支出的情况下没有提高，他们未来的税收也会提高以偿还**债务。因此，他们将被迫留出一些目前的收入来储蓄，以支付未来的税款。

因为这些储蓄必然涉及放弃当前消费，在真正意义上，它们有效地将未来的税收负担转移到了现在。无论哪种情况，当前**支出和实际资源消耗的增加都伴随着私人支出和实际资源消耗的相应减少。因此，用当前税收或赤字（以及未来税收）为**支出提供资金在名义和实际价值上都是等价的。

经济学家罗伯特·巴罗以现代理性预期经济理论和终身收入假说为基础，对李嘉图等价进行了形式化建模和推广。巴罗版本的李嘉图等价被广泛解读为破坏凯恩斯主义财政政策作为提高经济表现的工具。由于投资者和消费者根据对未来税收的理性预期和税后收入的预期寿命来调整其当前支出和储蓄行为，因此减少的私人消费和投资支出将抵消任何超过当前税收收入的**支出。其基本思想是，无论**如何选择增加支出，无论是通过增加借贷还是增加税收，结果都是一样的，总需求保持不变。

特别注意事项

反对李嘉图等价的论点

包括李嘉图本人在内的一些经济学家认为，李嘉图的理论是建立在不切实际的假设基础上的。例如，它假设人们将准确地预测未来的假设性增税，并且资本市场的运作足够流畅，消费者和纳税人将能够很容易地在当前消费和未来消费之间转换（通过储蓄和投资）。

许多现代经济学家承认，里卡图等价取决于可能并不总是现实的假设。

李嘉图等价的现实证据

李嘉图等价理论在很大程度上被凯恩斯主义经济学家所否定，而被遵循他们建议的公共政策制定者所忽视。然而，有一些证据表明它是有效的。

在一项关于2008年金融危机对欧盟国家影响的研究中，发现在所研究的15个国家中，有12个国家的**债务负担与累积的净金融资产之间存在着很强的相关性。在这种情况下，李嘉图等价成立。**债务水平高的国家家庭储蓄水平相对较高。

此外，许多关于美国支出模式的研究发现，每增加1美元的**借款，私营部门的储蓄就会增加约30美分。这表明李嘉图理论至少部分是正确的。

不过，总体而言，李嘉图等价性的实证证据有些混杂，这可能取决于消费者和投资者将形成理性预期、将其决策建立在终生收入的基础上、且不会面临流动性约束的假设在现实世界中实际适用的程度。