什么是商品市场(a commodity market)？

商品市场是购买、销售和交易原材料或初级产品的市场。目前全世界约有50个主要商品市场，便利了约100种初级商品的贸易。

商品通常分为两大类：硬商品和软商品。硬商品包括必须开采或开采的自然资源，如黄金、橡胶和石油，而软商品是农产品或牲畜，如玉米、小麦、咖啡、糖、大豆和猪肉。

关键要点

• 商品市场包括购买、**或交易未加工产品，如石油、黄金或咖啡。
• 硬商品一般是自然资源，软商品是牲畜或农产品。 
• 现货商品市场涉及即时交割，而衍生品市场则涉及未来交割。
• 投资者可以通过投资于有大宗商品敞口的公司或通过期货合约直接投资大宗商品来获得大宗商品敞口。 
• 美国主要的商品交易所有芝加哥商品交易所、芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和纽约商品交易所。

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商品市场

商品市场如何运作

商品市场允许商品产品的生产者和消费者在集中和流动的市场中获得商品。这些市场参与者还可以利用大宗商品衍生品来对冲未来的消费或生产。投机者、投资者和套利者也在这些市场中扮演着积极的角色。

某些大宗商品，如贵金属，被认为是抵御通胀的好工具，而一系列大宗商品作为一种替代资产类别，有助于投资组合的多样化。由于大宗商品价格走势往往与股市相反，一些投资者在市场波动期间也依赖大宗商品。

过去，大宗商品交易需要大量的时间、资金和专业知识，而且主要局限于专业交易员。如今，参与大宗商品市场有更多的选择。

商品市场史

商品贸易可以追溯到人类文明的早期，因为部落氏族和新建立的王国会互相交换和交易食物、供应品和其他物品。交易商品确实比股票和债券早了好几个世纪。古希腊和罗马等帝国的崛起可以直接与它们建立复杂贸易体系的能力联系在一起，并通过著名的丝绸之路（Silk Road）等连接欧洲和远东的路线，为广大地区的商品交易提供便利。

今天，大宗商品仍在世界各地大规模交换。随着交易所和衍生品市场的出现，事情也变得更加复杂，交易所对大宗商品交易进行监管和标准化，允许建立流动和高效的市场。

或许最具影响力的现代大宗商品市场是芝加哥贸易委员会（CBOT），成立于1848年，最初它只交易小麦、玉米和大豆等农产品，目的是通过消除小麦和玉米等农产品的价格不确定性，帮助农民和大宗商品消费者管理风险。今天，它列出了一系列产品的期权和期货合约，包括黄金、白银、美国国债和能源产品。芝加哥商品交易所（CME）集团于2007年与芝加哥贸易委员会（CBOT）合并，在该集团现有的农产品发行中增加了利率和股票指数产品。

近年来，一些大宗商品交易所已经合并或停业。大多数交易所都有几种不同的商品，尽管有些交易所专门经营一种商品。在美国，芝加哥商品交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）占据了主导地位。每个交易所都提供了广泛的跨主要资产类别的全球基准

商品市场类型

一般来说，大宗商品在现货市场或衍生品市场交易。现货市场也被称为“实物市场”或“现金市场”，买卖双方交换实物商品以立即交货。

衍生品市场包括远期、期货和期权。远期和期货是以现货市场为基础资产的衍生品合约。这些合同赋予了所有者在未来某个时候对基础资产的控制权，价格是今天商定的。只有当合同到期时，商品或其他资产才会进行实物交割，交易员通常会将合同展期或平仓，以避免完全交割或提货。远期和期货大体上是一样的，只是远期是可定制的和场外交易的，而期货是标准化的，在交易所交易。

商品市场实例

美国主要的大宗商品交易所设在芝加哥和纽约，国内其他地方也有几家交易所。芝加哥贸易委员会（CBOT）于1848年在芝加哥成立。在CBOT上交易的商品包括玉米、黄金、白银、大豆、小麦、燕麦、大米和乙醇。芝加哥商品交易所（CME）交易的商品包括牛奶、黄油、饲养牛、牛、猪肚、木材和瘦肉猪。

纽约贸易委员会（NYBOT）的商品包括咖啡、可可、橙汁、糖和乙醇。纽约商品交易所（NYMEX）在其交易所交易石油、黄金、白银、铜、铝、钯、铂、取暖油、丙烷和电力等大宗商品。

区域中心的主要商品市场包括堪萨斯城贸易委员会（KCBT）和明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）。这些交易所主要集中于农产品。伦敦金属交易所和东京商品交易所是著名的国际商品交易所。

大宗商品以电子交易为主；不过，美国多家交易所仍采用公开喊价方式。在交易所以外进行的商品交易称为场外交易市场。

商品市场调节

在美国，商品期货交易委员会（CFTC）监管商品期货和期权市场。商品期货交易委员会的目标是促进竞争、高效和透明的市场，帮助保护消费者免受欺诈和无良行为的侵害。商品期货交易委员会和相关条例旨在通过规范商品交易所的交易，防止和消除州际商品交易的障碍。例如，监管机构希望限制或废除卖空行为，消除操纵市场和价格的可能性，例如垄断市场。

建立CFTC的法律自成立以来已经更新了好几次，尤其是在2007-2008年金融危机之后。《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》赋予了CFTC对掉期市场的管理权，而此前这一市场是不受监管的。

在2014年四家主要投行卷入贵金属操纵调查后，大宗商品市场监管继续成为人们关注的焦点。

商品市场交易与股票交易

对于大多数个人投资者来说，进入大宗商品市场，无论是现货市场还是衍生品市场，都是站不住脚的。直接进入这些市场通常需要一个特殊的经纪账户和/或某些权限。由于大宗商品被视为一种另类资产，交易大宗商品期货的集合基金（如CTA）通常只允许合格投资者参与。不过，普通投资者可以通过股市本身间接获得大宗商品。矿业或材料公司的股票往往与大宗商品价格相关，现在有各种etf跟踪各种大宗商品或大宗商品指数。

希望投资组合多样化的投资者可以选择这些etf，但对大多数长期投资者来说，股票和债券将构成他们持有的核心。此外，由于大宗商品价格往往比股票和债券更具波动性，大宗商品交易往往最适合风险承受能力较高和/或时间跨度较长的人。

商品市场常见问题

我该如何了解商品市场今天的状况？

许多在线金融门户网站将提供某些大宗商品价格的指示，如黄金和原油。你也可以在商品交易所的网站上找到价格。

大宗商品交易商是做什么的？

大宗商品交易员买卖实物（现货）商品或以实物商品为基础的衍生品合约。根据你是哪种类型的交易者，你会将这个市场用于不同的目的，例如买卖实物产品、对冲、投机或套利。

大宗商品是好的投资吗？

与任何投资一样，大宗商品可能是一项不错的投资，但也会带来风险。投资者需要了解他们希望交易的商品的市场，例如，油价可以根据中东的政治气候波动。投资类型也很重要；etf提供了更多的多样化和更低的风险，而期货更具投机性，而且由于保证金要求，风险更高。也就是说，大宗商品被视为对冲通胀的工具，特别是黄金，可以对冲市场低迷的风险。

商品市场是如何运作的？

对于现货市场，买家和卖家用现金交换即时交付的实物产品。在衍生品市场上，买卖双方用现金交换该产品未来交付的权利。通常情况下，衍生品持有人会在交割前展期或平仓。远期交易在场外进行，并在交易对手之间进行定制。期货和期权在交易所上市，有更严格监管的标准化合约。

什么是商品的一些例子(some examples of commodities)？

有几种商品可供选择。能源产品包括原油、天然气和汽油。贵金属包括金、银和铂。农产品包括小麦、玉米、大豆和牲畜。其他可以交易的商品有咖啡、糖、棉花和冷冻橙汁。