纽约市政债券共同基金为投资者提供专业管理的纽约市政债券市场敞口。纽约市政债券基金主要投资于纽约州、地方**、地区**和特殊目的地区发行的债券。反过来，这些资金又被用于支持学校、高速公路和医院等公共项目。纽约市政债券共同基金为投资者提供长期、稳定的资本增值和低波动性。

这些基金固有的风险包括信用风险、收入风险、流动性风险、非多样化风险、国家特定风险和收入风险。由于许多纽约市政债券共同基金投资于中长期债券，这些基金往往具有更高的有效期限。反过来，它们会带来更多的利率风险和短期债券基金。这些基金可能对居住在纽约的高税率阶层的投资者具有吸引力，他们愿意承担这些风险：一般来说，纽约三免市政债券的利息免征地方、州和联邦所得税。让我们来看看纽约市四大市政债券，

关键要点

• 纽约市债券基金主要投资于市政区，用于建设公路、医院和公园等公共项目。
• 这些市政债券提供长期、稳定的资本增值，波动程度较低。
• 一般来说，这些债券的利息收入在地方、州和联邦层面上也是免税的。

先锋纽约长期免税基金投资者股票（vnytx）

Vanguard纽约长期免税基金投资者股票由Vanguard于1986年4月7日发行。该基金由Vanguard Fixed Income提供建议，费用率为0.17%。截至2020年6月13日，该基金的投资组合为1219只投资级纽约市政债券，总净资产为50亿美元。自成立以来，该基金实现了5.59%的平均年化收益率。

该基金通常至少将其总净资产的80%投资于债务证券，这些债务证券的收入免征联邦和纽约州的税收。该基金不限制这些证券的到期日，预计其美元加权平均到期日为10至25年。本基金到期收益率为2.1%；平均优惠券4.4%；平均6.5年；30天SEC收益率为1.93%。

本基金最适合居住在纽约的固定收益投资者，他们的长期投资期限是寻求纽约市政债券市场的专门敞口。这一共同基金允许投资者获得联邦和纽约州免税收入，同时保持稳定但缓慢的资本增值水平和较低的波动水平。

富兰克林纽约免税收入基金

富兰克林纽约免税收入基金由富兰克林邓普顿投资公司于1982年9月13日发行，截至2020年3月31日的季度末，在过去10年中实现了2.7%的平均年回报率。截至2020年5月31日，该基金的总净资产约为38亿美元，在其投资组合中持有309只债券，由富兰克林顾问公司管理。

在正常市场条件下，富兰克林纽约免税收入基金将其总净资产的至少80%投资于免除联邦所得税、联邦替代最低税和纽约州税的债务证券。尽管本基金寻求将其总净资产的很大一部分投资于免税证券，但它可以投资于受联邦替代最低税约束的债务证券。此外，该公司可将其35%的资产投资于美国境内发行人的市政证券。

按行业划分，该基金将其投资组合的21.2%用于税收支持债务，紧随其后的是交通、公用事业和高等教育。基金平均票面利率为4.85%；平均病程5.21年；分布率2.5%；30天标准化证券交易委员会收益率为1.6%。根据三年期的跟踪数据，该基金的贝塔系数为1.08，标准差为4.34，夏普比率为0.25。

根据现代投资组合理论（MPT），富兰克林纽约免税收入基金最适合于位于纽约的固定收益投资者，其短期至中期投资范围旨在获得纽约债券市场的敞口，同时产生具有适度利率风险和信用风险的免税收入。由于该基金提供纽约市政债券的专门敞口，因此应将其作为附属资产购买，以在多元化的投资组合中产生免税收入。

invesco oppenheimer rochester纽约市政基金（rmunx）

奥本海默-罗切斯特市政A类基金由奥本海默基金于1986年5月15日发行，于2018年被景顺有限公司收购，现称为景顺-奥本海默-罗切斯特纽约市政基金。截至2020年6月12日，本基金周转率为2%，因此费用率为0.91%。

Invesco Oppenheimer Rochester纽约市政基金通常将其总净资产的至少80%投资于免除联邦税和纽约州所得税的证券。本基金主要投资于投资级纽约市政债券。不过，该基金也可能投资于纽约以外地区（如美国领土）发行人的债务证券。2019年，该基金的总回报率为12.98%。

奥本海默-罗切斯特市政A类基金的有效期限为8.98年，这表明它具有高度的利率风险。这种高度的利率风险得到了基金高潜在收益率的补偿。该基金提供的30天标准SEC收益率为2.87%。

根据三年期跟踪数据，与基准指数巴克莱市政指数（Barclays Municipal index）相比，该基金的贝塔系数为1.58，夏普比率为0.59。就MPT而言，该基金最适合居住在纽约、愿意承担中等至高度信贷和利率风险并寻求产生免税收入的高风险承受能力、长期固定收益投资者。

富达纽约市政收入基金（ftfmx）

富达纽约市政收入基金由富达投资公司于1984年7月10日发起，旨在为投资者提供免除联邦和纽约州税收的高水平收入。为实现其投资目标，本基金通常将其总净资产的至少80%投资于发行人在许多不同行业和期限的投资级免税市政证券。该基金由FMR，LLC.提供咨询，收取0.46%的低净费用率。

截至2020年6月13日，富达纽约市政收益基金的存续期为6.76年，30天SEC收益率为1.89%，税收等价收益率为3.66%。根据跟踪的10年数据，该基金的平均年化波动率为4.6%，平均年化回报率为3.74%。该基金在纽约市政债券市场的低成本敞口最适合居住在纽约的长期固定收益投资者，他们寻求稳定的资本增值和免税收入。