什么是黑骑士(a black knight)？

黑骑士是一家不受欢迎、恶意收购的公司。目标公司的管理层通常不想卖给黑骑士公司，因为他们通常有邪恶的目标。因此，黑骑士公司试图绕过公司董事会，试图获得控制权。

关键要点

• 黑骑士是一家不受欢迎、恶意收购的公司。
• 公司不想被黑骑士接管，通常是因为他们的目标具有破坏性，与管理层试图实现的目标不一致。
• 而不是放弃，黑骑士将设法征服无论如何，如发起收购要约直接向股东或参与代理权之争。
• 黑骑士通常热衷于快速获利，并瞄准遇到问题的公司，他们认为这些问题可以很容易地解决，从而使其更有价值。

了解黑骑士

隐喻地说，不同颜色的骑士被用来确定接管的性质。收购是一家公司提出收购要约以控制或收购另一家公司的过程。具体来说，黑骑士的本性是不受欢迎和敌视的。

一般来说，公司的管理层不想被一个黑骑士接管，因为他们的目标通常与他们想要达到的目标不一致。然而，黑骑士公司进行收购出价不管，如发起收购要约直接向股东，参与代理权争夺，或试图购买必要的公司股票在公开市场上。

黑骑士的目标是获得足够大的控制权，以影响目标公司的董事会，并向管理层施加公众压力，迫使他们做出自己想要的改变。因为他们追求的大多数公司都表现不佳，黑骑士经常成功地争取到其他股东的支持，增加他们的影响力，以及他们的要求得到满足的可能性。

这些特征通常针对那些挣扎在困境中且交易低于其内在价值的公司。与突袭者类似，他们的主要目标是快速获利，而不是释放长期价值。

对黑骑士的批判

黑骑士通常想要立竿见影的结果。总的来说，他们通常不会浪费任何时间应用有争议的大变革来提高利润、股价和自己的腰包。

常见的策略包括积极裁员、剥离资产以及将公司定位为**或合并。另一个流行的方法是引入债务融资的股票回购计划。

这些掠夺者采取的一些措施实际上可能有助于公司进入更好的状态。其他人可能会毁掉它。黑骑士通常很少关心他们的决定的长期影响，也不关心那些打算留下来的股东的财务福利。重要的是，在他们屠杀和掠夺的目标可能崩溃和烧毁之前，他们赚钱并结晶收益。

重要

像突袭者一样，黑骑士倾向于瞄准那些管理不善、成本过高、可以作为一个整体来经营更有利可图的公司 私人公司， 或者经历其他可以修复的问题，使其更有价值。



黑骑士vs.白骑士

白骑士是黑骑士的反面。他们的任务是潜在地将目标从另一个潜在买家的魔爪中解救出来，意图榨**以迅速获利。

通常情况下，公司官员会找一位白衣骑士来保住核心业务或谈判更好的收购条款。公司可能愿意扮演救世主，或白骑士，以换取一些奖励（如支付较低的溢价，以取得控制权，否则将需要在竞争性投标条件）。

骑士的类型

灰骑士

灰色骑士是另一个潜在的收购候选人。虽然不像白人骑士那样令人向往，但他们比黑人骑士更有吸引力。

灰骑士利用目标公司认为他们比敌对的黑骑士更友好的优势；他们通常会利用这种地位作为谈判筹码，以获得更有利的交易时，一个持久的不受欢迎的捕食者来电。

黄色骑士

最后，还有一个黄色骑士。在最初计划进行敌意收购后，这些公司随后退出，转而提出对等公司的合并。