什么是沙袋(sandbagging)？

沙袋是一种降低对公司或个人的优势和核心竞争力的期望，以产生相对高于预期的结果的策略。

在商业环境中，沙包最常见的情况是，公司高层通过制定远低于他们所知道的实际可行的指导方针，精明地缓和了股东的期望。换言之，管理人员低估了预期收益和其他绩效指标。

因此，当公司取得了好于预期的业绩时，投资者会比公司仅仅达到了不太理想的预期时更为深刻和感激。

关键要点

• “沙袋”一词描述了一种降低对公司或个人的优势和核心竞争力的期望的策略，这样即使是适度的正面收益也会占据更大的权重。
• 在投资中，当一家公司的管理层发布的收益指导远低于实际收益时，沙袋效应最为常见。
• 沙袋也适用于体育和娱乐活动，如当一个池鲨故意射击游戏差，以吸引竞争。
• 沙袋通常被认为是一种不正当的商业行为。
• 当一个企业过度使用沙包时，它会减少对分析师、投资者和公司股价的影响。

了解沙袋

当涉及到预期收入和收益的申报时，沙袋已经在未来指导的世界中司空见惯。因此，投资者的反应往往比以前更为平淡，因为投资者对这种做法越来越明智，因此对这些公告的反应也就不那么下意识了。分析师的评估可以考虑沙袋的做法，如果它经常发生。

在某些情况下，沙袋效应适得其反，因为投资者称那些进行沙袋效应的人是虚张声势，因此，他们预期沙袋效应者试图掩盖的业绩表现。正因为如此，有时股价下跌是因为收益未能超出投资者的预期。

沙包的其他常见上下文

沙袋现象不仅仅局限于上市公司发布的盈利指导报告。它也被用于娱乐活动中的博彩是经常涉及。例如，池鲨在遇到一个不知道自己实际技能的新玩家时，可能会故意把游戏拍得很差。这可能会吸引新玩家接受更大的赌注，当池鲨展示他们的实际实力时，这是一个糟糕的举动。

沙袋也可以由一个扑克玩家谁最初玩输了手欺骗其他玩家相信他们的游戏是不够精细，构成一个合法的竞争威胁。在赛车中，沙袋是指故意排位赛的速度低于一辆车的实际执行速度，使司机虚假地赚取了位置优势的阵容。

沙袋可以在任何情况下执行，其中个人有目的地使自己显得不那么熟练，否则，为了获得优势，在未来。这并不违法，但被视为一种不诚实的行为方式。

沙袋示例

试想一下，Orange公司在提供季度业绩指导的实践中，赢得了一个直截了当的人而不是沙袋客的名声。在上个季度，该公司宣布其销售额和盈利可能会出现温和增长。

分析师和权威人士都相信，即将公布的季度数据将是波澜不惊的。但当结果公布时，它们高于普遍预期，导致分析师升级和正面新闻报道。

在某些圈子里，沙袋可以被看作是不尊重的表现， 因此，那些试图这样做的人应该意识到他们的行为可能带来的对抗性后果。

现在想象一下前面提到的场景，但是有一家公司因为沙袋而名声大噪。在这种情况下，股价很可能不会受到好于预期的季度业绩的影响。连续的沙袋效应已被纳入分析师的估值中。从这两个例子中可以看出，当过度使用沙袋时，效果有限，因为投资者很快就会理解这种做法。