什么是无担保票据(an unsecured note)？

无担保票据是指没有发行人资产担保的贷款。无担保债券与债券类似，但回报率较高。无担保债券提供的担保不如债券。这类票据通常也没有保险，属于从属票据。该票据的结构是固定期限的。

关键要点

• 无担保票据是指没有附带抵押品的公司债务，因此，对投资者来说，是一种风险更高的前景。
• 它不同于债券，无担保的公司债务，通常有保险单支付违约的情况下。
• 公司通过私募**无担保债券，以筹集资金用于购买、股票回购和其他公司用途。
• 由于无担保债务没有抵押品作担保，而且风险更高，因此提供的利率高于抵押品作担保的有担保债务。

理解无担保票据

公司通过私募发行来**无担保债券，为股票回购和收购等公司举措筹集资金。无担保票据没有任何抵押品作担保，因此给贷款人带来了更大的风险。由于涉及更高的风险，这些票据的利率高于有担保票据。

相比之下，担保票据是由借款人的资产支持的贷款，如抵押贷款或汽车贷款。如果借款人违约，这些资产将用于偿还票据。因此，抵押资产的价值必须至少与票据相同。其他可以抵押的抵押品包括股票、债券、珠宝和艺术品。

无担保票据和信用评级

信用评级机构通常会对债务发行人进行评级。例如，就惠誉而言，该机构将根据内部（即现金流的稳定性）和外部（基于市场）因素，提供反映发行人违约可能性的信用评级。

投资等级

• AAA级： 高质量的公司（可靠，现金流一致）
• 机管局： 仍然是高质量的；风险略高于AAA
• 答： 违约风险低；更容易受到商业或经济因素的影响
• BBB码： 违约预期低；业务或经济因素可能对公司产生不利影响

非投资级

• BB码： 违约风险的脆弱性增加，更容易受到业务或经济状况不利变化的影响；财务上仍然灵活
• 第二： 财务状况恶化；高度投机
• CCC公司： 实际违约可能性
• 复写的副本： 违约可能是
• C:违约或类似违约的过程已经开始
• 研发部： 发行人拖欠付款
• D:是的 违约

在公司清算后需要索取资产的情况下，无担保债务持有人仅次于有担保债务持有人。

特别注意事项

清算发生在公司无力偿债且到期时无法偿还债务时。随着公司业务的结束，其剩余资产将流向支付债权人和股东，这些股东购买了股份和/或贷款，因为公司的规模扩大。这些各方都有优先权，按照公司资产的索赔顺序。

最优先的债权属于有担保债权人，其次是无担保债权人，包括债券持有人、**（如果公司欠税款）和雇员（如果公司欠他们未付的工资或其他债务）。最后，股东获得任何剩余资产，首先是持有优先股的人，其次是普通股持有人。