有数千家公司在纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克进行交易。这些公司从巨无霸苹果公司到规模较小、无关紧要的公司，市场资本化程度低于汽车价格。

这些公司中的每一家都必须从某个地方起步。它们各自以首次公开募股（ipo）的形式开始了交易生活，从私人公司转向上市公司，吸引投资者并筹集资金。

关键要点

• 首次公开募股（IPO）是指私人公司通过在证券交易所**其股票而上市。
• 私营公司与投资银行合作，将其股票上市，这需要大量的尽职调查、营销和监管要求。
• 在IPO中购买股票很困难，因为首次发行通常是留给对冲基金和银行等大型投资者的。
• 普通投资者可以在首次公开募股后相当快地购买新上市公司的股票。

首次公开募股（ipo）的运作方式

IPO是几乎所有人都熟悉的为数不多的几个市场缩写词之一。首次公开募股前，公司为私人所有；通常是由它的创始人，也许是借钱给他们的家庭成员建立和运行。在某些情况下，一些长期工作的员工可能拥有公司的一些股权，前提是这些股权已经几十年没有存在了。

创始人给贷款人和员工一部分行动来代替现金。为什么？因为创始人知道，如果公司步履蹒跚，捐出公司的一部分不会让他们付出任何代价。如果公司成功，最终上市，理论上每个人都应该赢。在IPO前一天一文不值的股票现在将有价值。

然而，由于他们的股票不在公开市场交易，这些私人所有者在公司的股份很难估值。以IBM这样的老牌公司为例；任何拥有股票的人只要快速浏览一下财务页面，就会知道它到底值多少钱。

一家私人控股公司的价值很大程度上是一种猜测，取决于其收入、资产、收入、增长等。虽然这些标准在很大程度上与评估一家上市公司的价值相同，但一家即将上市的公司并没有任何反馈，即买家愿意立即以特定价格购买其股票。

IPO是股权融资的一种形式，创始人放弃一定比例的公司所有权以换取资本。它与债务融资相反。

IPO流程与一家私人公司合作，该公司与一家投资银行联系，该投行将促进IPO。投资银行通过财务分析对公司进行价值评估，得出估值、股价、IPO日期以及大量其他信息。

计划IPO的企业必须在交易所和美国证券交易委员会（SEC）注册，以确保其符合所有标准。一旦完成所有必要的程序，公司将在证券交易所上市，其股票将可供买卖。这是一个企业筹集资金以支持其发展的主要方式之一。

匿名与名声

绝大多数在纽交所和纳斯达克上市的公司从上市第一天起就一直在进行匿名交易。很少有人关心每一家在交易所上市的公司，尤其是那些没有引起轰动或控制大量市场份额的公司。

当大多数公司向公众提供股票时，最初新闻几乎没有向证券业以外的任何人登记；然而，当一个广为宣传的Facebook或Google走进房间时，大多数人都会注意到。

这是因为这类公司是在零售层面或同等层面运作的。它们无处不在。没有数亿人每天登录他们的思科账户多次发布照片，也没有人**一部好莱坞故事片，讲述大多数人不感兴趣的人和公司。

名声可以是一个积极的属性，因为它几乎不需要营销来引起人们对IPO的关注，而且往往会导致对股票的高需求。由于投资者、分析师和**机构都在仔细审视这家受欢迎公司的一举一动，名气也带来了更大的压力。

你能买吗，你应该买吗？

那么，为什么不是所有的投资者，不管他们的专业知识，都会在ipo上市的那一刻购买ipo呢？有几个原因。

第一个原因是基于实用性，因为ipo并不那么容易买。大多数人都没有经纪账户，开一个账户需要时间和金钱，即使开得那么远，下“买入新发行股票X”的指令也比听起来难。

即将上市的公司通过承销商**其股票；一家投资银行，负责将这些股票交到投资者手中。承销商给予机构、大型银行和金融服务公司优先选择权，这些机构可以向其最知名的客户提供股票。

如果你投资于交易所买卖基金或共同基金，他们可能会购买首次公开募股的股票，这对你获得首次公开募股的风险敞口是一种更容易的方式。

股票上市时，根据美国证券交易委员会（SEC）的规定，最初持有该股票的公司内部人士在至少三个月的固定期限内不得**该股票。到那时为止，内幕人士都是纸上谈兵。

一旦他们能卖出去，他们通常一下子就把所有的东西都卖了。当然，这会压低股价。正是在这个时候，随着大量股票进入市场，普通投资者往往在目前的首次公开募股（IPO）起步阶段就获得了第一次机会。

底线

已故传奇人物本杰明格雷厄姆（Benjamin Graham）是沃伦巴菲特（Warren Buffett）的投资导师，他谴责ipo既不适合胆小的人，也不适合缺乏经验的人。它们是为经验丰富的投资者准备的；那些长期投资的人，不会被奉承的新闻所左右，他们更关心股票的基本面而不是公众形象。

对于普通投资者来说，直接购买进入IPO是一个艰难的过程，但在IPO之后不久，一家公司的股票就被发行给普通公众进行买卖。如果你在研究后相信一家公司，那么当股票是新的时候，加入一家成长中的公司可能是有益的。