什么是回退(a roll back)？

回退一词是指在执行期权合约时使用的一种交易策略。当交易者执行回滚时，他们从一个位置回滚到另一个位置。更具体地说，他们退出一个现有的职位，进入一个新的更接近到期日期。除了合同到期日外，其他细节不需要更改。交易者使用这种策略来减少短期或长期的市场风险和波动。选项滚动策略，有时称为果冻滚动，可以采取多种形式，包括前滚、上滚和下滚。

关键要点

• 回退是一种期权策略，通过这种策略，交易退出现有头寸，以进入一个期限到期日较近的新头寸。
• 回退可用于看涨期权或看跌期权，用于增加期权头寸中的多头或短头伽马敞口。
• 其他滚动策略包括前滚、上滚和下滚。
• 回滚可以降低风险、限制损失并节省交易成本。
• 交易者需要有经验，增加损失的可能性，并且可能需要开立保证金账户来执行这些类型的策略。

回滚的工作原理

回滚是许多期权交易策略中的一种，可供交易员使用，也是许多被标记为回滚的策略中的一种。回滚也可以称为回滚。这种策略从一个期权头寸滚动到一个新的、到期日更近的期权头寸。

事务的回滚组件要求到期月份比上一个位置更近。合同的其他方面，主要是执行价格，可以改变或保持不变。

大多数回滚发生在所有put或所有call中。但交易者可能会从一个交易转向另一个交易。在所有类型的回退中，期权所有人在公开市场**其期权合约以平仓，然后用收益转入新的头寸。

回退用于增加期权头寸中的长期或短期伽马敞口，其中期权的伽马是其增量对基础价格变化的敏感性。如果交易者相信标的价格在短期内会相当不稳定，他们会希望增加多头gamma仓位，而如果他们相信标的价格将保持不变和稳定，他们更希望增加空头gamma仓位。

Gamma是选项之间的变化率 三角洲 以及标的资产的价格。选项的增量是变化率 在它的价格和一美元的价格变化之间 标的资产 价格。

呼叫回退

交易者使用回退来利用不断变化的市场环境，或者修正他们不再认为有利可图的头寸。随着执行价格上涨而回调的看涨期权头寸也被认为是上扬或上扬。以较低的执行价格回退的买入头寸被视为回退或回退。相同行权的期权只会被视为一种回退，只关注到期日。

放回去

一个放置回滚将滚动一个位置到另一个更接近到期。交易者可以用卖出的收益购买一个新的看跌期权合约，其卖出执行价高于、低于或等于先前的头寸。改变执行价格也将包括一个上卷或下卷。随着看跌回撤，投资者相信短期内该合约将带来更大的利润。

回滚示例

这里有几个例子来说明回滚过程如何同时处理调用和put。记住，看涨期权赋予交易者在特定日期以特定价格购买证券的权利（但不是义务），而看跌期权赋予所有者在特定日期以特定价格**证券的权利（但不是义务）。

假设一个交易者有一个10月50日的电话，并希望执行回滚。他们把它换成9月50日的电话。这位交易员可能认为，前10月的看涨期权不再值得持有，而9月的看涨期权则是更好的选择。如果投资者看跌该股，他们可能会在9月45日前后跌。

下面是如何与看跌期权。假设这个交易者购买了9月50日的合约，并决定他们最好把这个合约卖给到期日更近的一个。他们用**合同的收益在8月份的同一地点购买了一台。

回滚的优点和缺点

优势

如上所述，期权合约是一种对冲风险和波动的工具。交易者可以利用期权合约的回退来降低市场风险，这会危及投资者的整个投资。

通过减少风险，回退还可以让交易员减少损失，锁定利润。这是因为这种策略使他们可以选择与另一方商定一个固定的价格，以便在指定日期之前购买或**标的证券。

交易员还可以节省交易成本。交易期权合约，包括执行回滚，意味着交易者在合约开始时降低成本（包括佣金），而不是单独购买标的证券。而且佣金通常较低，因为交易员可能需要支付一笔费用来交换合约。

缺点

任何形式的期权交易都需要大量的经验。你需要很好地理解所有涉及的风险和可能给你带来损失的可能性。简而言之，这种交易不适合新手投资者。因此，与你合作的公司和处理你账户的公司需要确保你有足够的经验来执行这些交易和策略，包括回滚。

投机在期权交易中扮演着重要角色。交易者使用各种各样的技术来规划他们的投资将朝哪个方向发展，这意味着这从来不是一门精确的科学。如果你的策略不奏效，你在追逐利润的过程中确实会冒增加损失的风险。

你的经纪公司或金融公司可能希望你建立一个保证金账户，以便你交易期权合约。可能有一个最低的平衡要求，以建立这个。这会增加你的成本，因为它会增加利息费用，账户费用，更不用说增加多少你原来打算投资在第一位。

赞成的意见

• Reduces market risks and volatility

• Limit losses and lock in profits

• Save on transaction costs and fees

欺骗

• You need to be experienced in order to take advantage of roll back strategies

• Speculation can lead to more losses

• You may need to set up a margin account, which could increase your costs

其他选项滚动策略

滚动策略有助于期权交易者锁定利润、限制损失和降低风险。投资者通常会推出合约，因为他们寻求成交的合约远没有钱。

使用以下滚动策略可以帮助投资者增加利润潜力，并利用市场变化：

• 期权累积：交易者从一个标的证券的期权合约转移到另一个价格更高的同一证券的期权合约。
• 期权向下滚动：交易者从一个标的证券的期权合约转移到另一个价格较低的同一证券的期权合约。
• 前滚：前滚与后滚相反。在这种交易中，交易者从一个标的证券的期权合约转移到另一个长期到期的同一证券的期权合约。这是经常使用的交易员谁想要扩大他们的立场。

回滚常见问题

你能买回你卖出的期权吗？

一旦你卖出了期权，你通常就不能回购了。但有一种方法可以消除你的空头头寸。你可以通过购买一个看涨期权来实现这一点，看涨期权对同一标的资产具有类似的细节，包括执行价格和到期日。

滚动期权算不算日内交易？

日内交易是指在一天内进行的任何交易，无论是买入还是卖出。期权可以算作日内交易。但它们往往被算作单笔交易，因为它们是在一个合同中进行的。

推出期权意味着什么？

推出期权意味着你在期权合约中同时平仓和平仓。当投资者退出一个期限较长的合同，并在一个期限较短的合同中持有头寸时，就会发生回撤。

底线

当交易者想要退出或进入期权合约时，他们有许多可用的策略。回滚是这些选项之一。这些策略包括退出一个合同和在同一个类中进入一个新的合同。虽然合同的某些细节可能会改变，也可能不会改变，但有一点是确定的，即新职位的到期日总是更早。与任何策略一样，交易员利用这一点来降低波动性。但他们应该谨慎，不要在试图减少损失和提高利润的同时增加风险。