什么是有毒债务(toxic debt)？

有毒债务是指贷款和其他类型的债务，有一个低概率的利息偿还。有毒债务是有毒的个人或机构借钱，并应收取利息付款。有毒债务通常表现出以下标准之一：

• 特定类型债务的违约率为两位数
• 累积的债务超过了债务人可以轻松偿还的债务
• 该债务的利率可自行调整

任何债务如果对持有人的财务状况造成损害，都可能被视为有毒债务。

关键要点

• 有毒债务是指不可能部分或全部偿还的债务，因此违约风险很高。
• 这些贷款对贷款人来说是有害的，因为收回资金的机会很小，很可能不得不作为损失注销。
• 2008年金融危机期间，许多坏账被打包成资产支持证券，这些证券被称为有毒资产，难以处置，流动性极低。

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摆脱债务的步骤

分解有毒债务

如果有毒债务已被证券化，则违约风险随债务本金或利息支付产生的资产一起转移，从而产生有毒资产。债务本身并不是一项糟糕的投资，尤其是如果你是贷款方，而借款方正在付款的话。债券等债务投资与银行贷款本质上是一回事。如果这些债务的支付停止或预期停止，这些债务将成为有毒债务。

有毒债务证券的历史成本高于当前的市场价格，因此最终成为贷款人或投资者的整体损失。这往往是由于不合理的高信用评级造成的，这意味着证券的违约风险远远低于对债务人的基本分析所表明的风险。垃圾债券在购买时不被归类为有毒债务，因为买家知道这些证券的潜在风险。

金融危机后的不良债务

由于2008年全球金融危机以及抵押贷款和评级机构在其中扮演的角色，有毒债务呈现出不同的细微差别。银行向想要房子的人发放贷款，然后将这些贷款重新打包成证券**给投资者。在某种程度上，贪婪和监管松懈结合在一起，导致不良贷款和忍者贷款一样，被打包成证券，被给予比他们应得的更高的评级。

当这些证券化的有毒债务通过金融系统，支撑进一步的衍生产品，并作为其他活动的抵押品时，整个系统的基础正在腐朽，尽管它似乎仍在扩张。不良债务和由此产生的不良资产是全球金融危机背后的主要因素之一。

有毒资产

与有毒债务相关的概念是有毒资产。有毒资产是一种很难或不可能以任何价格**的投资，因为对它们的需求已经崩溃。没有愿意购买有毒资产的买家，因为人们普遍认为有毒资产是赔钱的保证。

有毒资产一词是在2008年金融危机期间创造的，用来描述抵押贷款支持证券、债务抵押债券（cdo）和信用违约互换（CDS）市场的崩溃。这些资产中有大量存在于各种金融机构的账簿上。当有毒资产变得无法**时，它们就成了对拥有它们的银行和机构偿付能力的真正威胁。