什么是总回报指数(a total return index)？

总回报指数是一种股票指数，它既跟踪资本收益，也跟踪归属于指数组成部分的任何现金分配，如股息或利息。观察一个指数的总回报率，可以更准确地向股东展示该指数的表现。

通过假设股息被再投资，它有效地解释了指数中那些不发放股息的股票，而是将其收益作为留存收益再投资于标的公司。总回报指数可以与价格回报或名义指数进行对比。

关键要点

• 总回报指数根据资本收益加上股息和利息等现金支付计算指数值。
• 与价格指数相比，总回报指数更能反映持有指数成分的投资者将获得的实际回报。
• 总回报率往往会超过名义回报率，而名义回报率仅能解释所持资产的价格上涨。
• 许多流行的指数计算总回报，如标准普尔，它产生了标准普尔500总回报指数（SPTR）。

总回报指数

总回报指数可能被认为比其他不考虑与股息或分配相关的活动的方法更准确，例如那些只关注年收益率的方法。

例如，一项投资的年收益率可能为4%，同时股价上涨6%。虽然收益率只是所经历的增长的部分反映，但总回报包括收益率和股票增值，以显示10%的增长。如果同一指数的股价下跌4%，而不是上涨6%，那么总回报率将显示为0%。

例如：s&amp；第500页

标普500指数总回报指数（SPTR）就是总回报指数的一个例子。总回报指数遵循许多共同基金运作的类似模式，所有由此产生的现金支出自动再投资回基金本身。虽然大多数总回报指数指的是基于股票的指数，但也有一些债券总回报指数假设，所有息票支付和赎回都是通过购买指数中的更多债券进行再投资的。

其他总回报指数包括道琼斯工业总回报指数（DJITR）和罗素2000指数。

价格收益与总收益指数基金的差异

总回报与价格回报形成对比，价格回报不考虑股息和现金支出。包括股息在内的投资对基金的回报率有着显著的影响，其中两个最突出的例子就是证明了这一点。

例如，SPDR标准普尔500 ETF（SPY）自1993年推出以来，截至2021年3月10日，其价格回报率为789%，但总回报率（股息再投资）接近1400%。截至2021年3月的10年间，道琼斯工业平均指数的价格回报率为162%，而总回报率上升至228%。

了解指数基金

指数基金是它们所基于的指数的反映。例如，与标准普尔500指数相关的指数基金；p500指数中可能包含每种证券中的一种，也可能包含被视为指数整体表现代表性样本的证券。

指数基金的目的是反映作为基准的指数的活动或增长情况。在这方面，指数基金只需要在需要调整以帮助指数基金跟上其相关指数时进行被动管理。由于管理要求较低，与指数基金相关的费用可能低于管理较为积极的费用。此外，指数基金可能被视为较低的风险，因为它规定了固有的多样化水平。