什么是通道检查(a channel check)？

渠道检查是一种独立的股票分析方法，通过检查公司的销售渠道来提供公司信息。对目标公司的客户进行访谈，了解他们对目标公司产品或服务的购买是否发生了变化、增加或减少。

此外，还采访了分销渠道公司，了解他们对目标公司产品在当前环境下的竞争力以及价格比较的看法。然后利用这些信息对目标公司来年的销售收入进行估计，并确定公司的当前估值。

关键要点

• 渠道检查是指财务分析师或第三方研究人员通过与使用或销售目标公司产品或服务的企业经理交谈，收集有关公司的信息。
• 分析师还可以与向公司提供生产公司产品所需材料的供应商交谈。
• 作为尽职调查的一部分，分析师进行渠道检查，以便在对公司提出建议之前收集信息。

频道检查的工作原理

作为尽职调查的一部分，财务分析师和第三方研究人员进行渠道检查，以收集有关公司的信息。希望为公司估值的分析师可以通过与使用目标公司产品或服务的部门或行业内的业务直接经理进行对话来进行渠道检查。他们还可以采访那些为公司提供**公司产品所需材料的供应商。

渠道检查的优势在于，它使分析师有可能对公司的整体健康状况和前景有更多的了解。很多时候，当股票分析师为特定公司提供评级时，被分析的公司会提供用于生成评级的信息。这些信息可以是财务报表、管理层简报或公司新闻稿的形式。

但是，在进行通道检查时，分析员使用的信息不是公司提供的。相反，这位分析师正在独立调查公司的财务状况，方法是联系公司的供应商和分销商，以获取更多有助于公司前景的信息。

特别注意事项

由于监管机构质疑此类研究应被视为内幕信息还是合法研究，渠道检查受到了严格审查。美国证券交易委员会（SEC）监管非法内幕交易，即有人利用有关股票的非公开重要信息买卖该股票。

SEC在一份新闻稿中表示，虽然通过专家网络安排进行股票分析是合法的，但在进行分析时，对分析师可能获得的任何重大、非***息进行交易是不合法的。如果分析员在执行通道检查时遇到此类信息，他们有义务对其保密。

通道检查示例

ABC Widgets，Inc.是研究分析师伯特的目标公司。伯特想查看ABC Widgets的客户和分销渠道，估计他们计划从ABC Widgets订购多少个Widgets。伯特这样做是为了预测ABC Widgets来年的收入。

伯特打电话给ABC Widgets最大客户的经理杰克。他问杰克，他的公司打算继续与ABC公司做生意。他想了解杰克对ABC Widgets在widget供应商中的竞争力的看法。伯特正在检查频道。

底线

投资分析师使用各种工具和方法对公司进行评估，以便提出买入、卖出或持有建议。渠道检查只是分析师在尽职调查过程中可能使用的众多工具之一。分析师可能会查看公司的财务报表、资产、负债和市盈率。然而，渠道检查的独特之处在于，它使分析师有机会直接从销售、使用或帮助**公司产品的公司供应商和分销合作伙伴那里获得见解。